原標題：美國新一輪刺激計劃遲遲未出，都怪市場太淡定？

　　今年3月簽署生效的美國有史以來規模最大的經濟刺激計劃已在7月底到期。近三週過去了，國會兩黨就新方案的商討陷入僵局，但市場似乎對此無動於衷。當地時間18日，美股標普500指數甚至打破了今年2月創下的收盤紀錄。

　　美國財長姆努欽（Steven Mnuchin ）當日表示，共和黨和民主黨就關於新一輪刺激計劃的談判仍然僵持不下。姆努欽曾多次與民主黨籍的眾議院議長佩洛西（Nancy Pelosi）和參議院少數黨領袖舒默（Chuck Schumer）就方案的規模和具體內容交鋒，雙方都指責對方不願意進行認真談判。

　　19日，美聯儲會議紀要顯示，在各州難以遏制疫情的情況下，美國政府需要更多支出才能避免經濟滑入更長久或更深的衰退。同日，美股收盤全線走低。

　　北京大學國際關係學院教授、國際政治經濟研究中心主任王勇對第一財經記者表示，儘管美國兩黨對救助計劃的構思理念不同，但美國很多決策實際上會受到市場非常大的影響。“兩黨和政府行政部門都高度關注股市的表現，這是毫無疑問的。”王勇說，“如果股市走勢發生較大的逆轉，或者說因對前景的判斷而暴漲或者暴跌，那麼都會給決策者帶來很大的壓力，他們可能就會傾向於趕快行動以達成協議。”

　　市場太淡定？

　　王勇分析，當前美國金融市場總體來說表現良好，原因不僅僅是美國經濟仍處於恢復性增長中，也是自疫情暴發以來美聯儲不斷“注水”的結果。自3月美國疫情加劇以來，美聯儲將利率降至接近零後，將其持有的資產增加了近3萬億美元，達到7萬億美元，還推出了一系列緊急貸款計劃來支持市場。

　　有分析師認為，一般而言，如果市場在美國總統選舉即將到來之際大幅下跌，可能會推動經濟刺激計劃的達成，在2008年經濟衰退期間便是如此。換言之，市場的急劇下跌可能會讓兩黨盡快重新回到談判桌上，但市場若持續保持平靜，可能導致更長時間的僵局。

　　市場諮詢公司BCA研究地緣政治部副主管古特金（Matt Gertken）對第一財經記者表示：“金融市場目前仍處於自滿的情緒中，但隨著談判僵持的時間拉長，投資者越來越可能注意到這一點。事實上，美國經濟需要更多的刺激措施支撐。在這4個月的經濟衰退期間，美國家庭收入得到了CARES法案的充分支持，但現在這種措施已經過去了。如果沒有政府的進一步支持，對收入的打擊將是巨大的。”

　　根據美聯儲7月會議紀要，美聯儲官員擔心，美國各州難以控制疫情將導致企業破產情況惡化，失業率下降速度放緩。但在利率已經降至接近零的情況下，也有一些地方聯儲主席表示，在疫情下降到允許更多商業活動恢復的時候，美聯儲再提供額外支持將更有意義。

　　僵持下最先受影響的是中低收入群體

　　7月底，美國參議院共和黨人提出了“HEALS”法案，該法案規模約為1萬億美元，具體措施包括直接向美國家庭支付1200美元、在9月之前每週發放200美元的失業金、給受打擊最大的小企業發放第二輪薪資保障計劃（PPP）貸款。隨後，由於擔心該法案無法通關，共和黨人又拿出了一個預計支出5000億美元左右的“瘦身版”方案。

　　然而，民主黨主張的卻是規模達3.5萬億美元的“HEROES”法案。上週，民主黨領導人表示，只有共和黨同意政府最終支出遠多於1萬億美元時，才會重返談判桌。但直至目前，雙方在彌合分歧上仍進展不大。

　　王勇對第一財經記者分析，兩黨遲遲未就新一輪的經濟救助計劃達成協議，主要是受到當前選舉政治的影響。“這（協議內容）裡涉及到兩黨的基本支持者，因此利益是有差別的。民主黨提出的救助計劃規模比較大，而且主要是偏重於中低收入群體，同時也偏向於地方政府的財政支持。共和黨則嫌救助規模較大，且大大壓縮了失業救濟金，因為擔心豐厚的失業金會影響復工復產的積極性。”王勇說。

　　他認為，若遲遲無法達成協議，會對美國的中低收入群體造成影響，特別是在城市從事低端服務業的勞動者。王勇稱：“美國的失業率仍維持較高的水平，根據美國勞工部8月公佈的數據，7月美國失業率為10.2%，雖有好轉，但沒有得到完全的控制。在這種情況下，若救助計劃無法達成，首先影響的是中低收入群體，尤其是沒有自有住房的租房客。”

　　“（麻煩之處在於）美國聯邦政府只有440億美元的資金用於擴大失業救濟，其餘的資金預計由各州出資。但許多州根本沒有錢來做這件事。國會最終應該會通過新一輪的經濟刺激法案，規模也應該足以讓家庭收入得到很好的支持。”古特金表示，“但越來越可能的情形是，我們首先需要一些短期的市場陣痛的出現，以驅動政策制定者高效行動。”

責任編輯：孟然