美元指數再刷27個月新低，看空美元成市場共識？
澎湃新聞記者蔣夢瑩

美元指數再次擴大跌勢，8月18日一度觸及92.4981，刷新27個月新低。

美元指數自6月開始下行，美國經濟數據疲軟和避險需求降溫等因素令美元全線遭拋，引發了市場對於美元指數會否持續向下的討論。

　　從歷史上的美元週期來看，1973年布雷頓森林體系瓦解後，美元共走過兩輪完整的大周期。其中第一輪週期發生於1980年7月到1987年12月，第二輪美元大周期發生於1995年4月到2008年4月。

　　中信證券( 23.37 , 0.00 , 0.00% )固定收益研究主管明明指出，當前美元指數正處於第三輪大的美元週期當中，本次疫情發生以及美聯儲大規模的貨幣政策實施後，市場對於美元走勢持續給予極高的關注。

　　對於美元指數的走勢，明明認為，貨幣政策、經濟基本面和避險情緒是影響當前美元指數走勢的三大重要因素。從貨幣政策的角度來看，疫情以來美聯儲的大規模寬鬆政策是市場中長期看空美元的主要原因，市場普遍預期美聯儲的放水行為仍將持續。美國經濟基本面也是影響美元指數的重要因素。除貨幣政策與基本面外，美元在本次疫情期間所表現出的避險屬性是非常顯著的，因此後續避險情緒對於美元指數的影響也是不可忽視的。

　　( 13.8 , 0.00 , 0.00% )

　　如何看待後續的美元走勢？

　　景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭稱，美元仍會持續走軟。在當前的投資環境中，美聯儲正以印鈔協助政府的支出。這個方程式促使美元在短期內繼續疲軟，以及美國債券收益率上升，直到政府停止財政擴張的刺激措施又或者看到實際利率上升。這些都不會在短期內發生，這也意味著美元應該會繼續走弱。

　　明明表示，從長期角度來看，美聯儲無限量QE或帶來全球貨幣體系的轉變，給美元地位帶來一定影響，近期歐盟財政一體化的趨勢或對美元形成一定的挑戰。對於後續的人民幣匯率走勢，在近期美元貶值的影響下，人民幣匯率存在升值方向上的支撐。但考慮到中美關係問題上仍舊存在出現波動的可能，以及近期美元階段性調整到位，人民幣匯率的轉強或許並非一蹴而就，人民幣匯率或將維持震盪走勢。

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　　投資者下一步應如何配置資產？

　　趙耀庭建議，市場參與者應向非美元資產作多元化投資，而固定收益投資者應避免投資美元債券。與此同時，投資者應該考慮那些相對美元具有最大升值機會的貨幣作投資，例如在亞洲新興市場的貨幣，因為這些國家的政府和中央銀行在財政和貨幣政策上都更加謹慎。

　　劉珺也建議，現在來看，中國市場還是全球投資的一個熱點。因為人民幣本身逐漸變成一個越來越國際化的貨幣，同時人民幣本身的幣值較為穩定，而美元現在承受一定的貶值壓力。而主要的經濟體經濟表現都沒有中國的經濟表現好，特別是在疫情期間。未來我們會看到這次的新冠疫情之後，或許中國是最快恢復的，也是唯一能在疫情期間持續地貢獻正增長的經濟體。而這個大型的經濟體還會不斷持續貢獻出收益率相對比較穩定適中的投資產品，所以近期即便有很多海外的投資渠道已經完全打開，投資的重點還是應該放在中國。

責任編輯：戚琦琦