美聯儲將很快揭示其將對美國貨幣政策如何進行細微但影響深遠的改革，或正式宣佈對通脹更為寬鬆的看法。

　　除了在疫情期間幫助拯救美國經濟，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾和他的同僚將在2020年完成有史以來對貨幣政策雙支柱目標的首次評估。這個過程始於2019年初，包括全國範圍的「美聯儲傾聽」之旅。

　　現在他們即將公佈評估結果，也許最快在今年9月。

　　Berenberg Capital Markets美國和亞洲首席經濟學家Mickey Levy表示，「這將清楚地向市場發出信號，表明美聯儲不僅會暫時容忍通脹在2%以上，而且會讚成這麼做，並將朝這個方向努力。」

　　接受採訪的其他幾位經濟學家做出了完全相同的預測，並同意許多美聯儲官員已經推行這種策略已有幾個月了。投資者也抱同樣的預期。

　　衡量未來十年預期年通貨膨脹率的10年期盈虧平衡率從3月的0.47%反彈至1.66%。

　　U.S． Bank Wealth Management的高級證券投資策略師兼固定收益研究主管Bill Merz表示，「通貨膨脹預期的上升部分表明市場開始預期美聯儲的轉變」。

　　更多關於美聯儲何時以及如何完成評估的細節，可能會在本週美聯儲公佈的7月28-29日聯邦公開市場委員會會議紀要中揭示。

　　美聯儲對通貨膨脹控制方式的調整聽起來微不足道，但其意義重大。

　　美聯儲在2012年首次宣佈將通貨膨脹率目標設定為2%，聯儲官員認為這意味著無論通脹率比目標低多少，也無論低於目標的時間有多長，他們都將始終堅持2%的目標。

　　但是美聯儲青睞的通貨膨脹率指標一直未能達到目標，自引入目標以來，迄今平均僅為1.4%。

　　對於美聯儲而言，這是一個令人頭疼的問題。再加上經濟增長緩慢，意味著利率一直處於歷史低位。這削弱了美聯儲抵禦未來經濟下滑的能力，使經濟滑坡的幅度更大且持續時間更長，造成了更多就業機會流失並摧毀了更多企業。

　　當前由大流行引起的衰退就是一個很好的例子。危機爆發時， 美聯儲基準利率目標範圍的下限僅為1.5%。官員們在3月份僅僅分兩次就將利率削減至零附近，但這遠遠不足以應對自大蕭條以來最嚴重的衰退。

　　美聯儲再次被迫大量購買債券以穩定市場並降低實際借貸成本。尚不清楚這些措施將如何證明有效。

　　然而，即使在新冠病毒進入美國之前，這個問題就很明顯了。2020年初，許多美聯儲官員認為將通貨膨脹率推高至目標水平以上會更好，這樣，隨著時間的推移，通貨膨脹率平均將達到2%。

　　美國銀行全球經濟研究負責人Ethan Harris表示，「美聯儲需要承認通脹存在週期，在週期後期進行超調是有道理的。」