摩根士丹利報告稱，本月美國國債的下跌有可能引發股市回調並隨之啟動新一輪牛市。

　　「越來越多的證據表明，長期名義收益率正在形成長期波谷，而多個近期催化因素或將進一步延續上週的勢頭，」Michael Wilson等摩根士丹利策略師在週一的一份報告中說。「對於許多股票投資組合而言，這樣的發展態勢有可能構成非常嚴峻的挑戰，或許會就此嵌入更高的長久期風險。」

　　報告說，股票的下跌最終可能會開啟股市的新一輪牛市，因為長期收益率走高通常與經濟形勢向好和來年預期前景改善密不可分。

　　隨著通脹數據開始顯現出美聯儲大規模注資行動已經開始發揮出提振經濟增長的效用，10年期美國國債收益率本月迄今已上漲17個基點，週四更是創出了0.7257%這一6月份以來的最高水平。

　　摩根士丹利表示，10年期國債收益率上升通常對金融、生產資料、能源及材料類股有利。