標普500指數正徘徊在歷史高位的邊緣，在其上升過程中，它一直對新冠疫情帶來的不確定性不屑一顧。

　　週五，標普500指數收盤上漲0.02%，當週漲幅為0.6%，週三和周四曾短暫突破2月19日收盤高點3，386.15，但未能守住。

　　儘管很難說這個世界上最重要的股市基準指數的反彈已經陷入停滯，但是它接近歷史收盤高點，至少讓許多投資者感到不安。

　　行為經濟學家、GMO資產配置團隊成員詹姆斯•蒙蒂爾（James Montier）在最近一篇題為《樂觀的理由：確定性、荒謬和謬誤敘述》的研究論文中寫道：“面對巨大的不確定性，我從未見過一個市場有如此高的估值。”

　　他補充道，美國股市似乎喝多了令人振奮的飲料，已經醉了。蒙蒂爾認為，在這場現代最嚴重流行病造成的空前經濟災難面前，市場參與者對股指的飆升可能過於漫不經心。

　　“就像市場先生冒著尾部風險並確定定價。” 蒙蒂爾寫道：“它看起來就像大笨狼懷爾正從懸崖邊上跑下來。”

　　蒙蒂爾對股市復蘇速度的擔憂，是許多投資者共同持有的觀點。今年3月美股經歷了史詩級暴跌後，如何能有如此強勁的反彈呢？

　　蒙蒂爾表示，只有2008-09年的大金融危機期間，我們看到市場有類似的快速而有力的V型反彈。

　　投資者仍密切關注美股未來的走勢。美國國會進一步的財政刺激計劃，國際地緣政治關係及秋冬季冠狀病毒傳播風險是市場參與者迫切擔心的幾個問題。

　　通過觀察華爾街的投資大師，人們也很難預測經濟和市場的前景。

( 26.47 , 0.12 , 0.46% )(52.3, 0.12, 0.23%)52.3 , 0.12 , 0.23% ) (25.3, 0.28, 1.12%)25.3 , 0.28 , 1.12% )

( 316251 , -1863.00 , -0.59% )

　　那麼，關於前景，誰是對的呢？蒙蒂爾提供了一些建議：“價值投資者接受不確定性，並要求一個安全邊際來反映未知。”

責任編輯：劉玄逸