據美國經濟分析局（BEA）估計，美國第二季度名義GDP年化季率下降了34.3%，是有史以來最大的季度降幅。就算是2008年第四季度，其名義GDP降幅也只有7.2%，現在的降幅接近此前的5倍。

　　伯恩斯坦聯盟前首席經濟學家約瑟夫‧卡森觀察到，第二季度名義GDP折合成年值約為19.4兆美元，較第一季度的21.5兆美元下降逾2兆美元；第二季度名義GDP季率為4.85兆美元，這個數字與第二季度財政和貨幣刺激的注入總量大致相當。卡森指出：

　　「將聯邦政府刺激法案的支出和美國聯準會資產負債表的擴張加起來，在截至6月份的三個月中，財政和貨幣刺激總計增加了大約5兆美元，接近4.85兆的名義GDP。在此之前，美國財政和貨幣刺激的規模從未在一個季度內達到接近美國名義GDP的水平。」

　　此外，第二季度名義消費者支出折合成年率下降了35.8%。據美國經濟分析局估計，第二季度人們支付的租金增加了20億美元，達到創紀錄的6410億美元。經濟分析局是以權責發生制為基礎估計租金消費支出的，換句話說，它假設人們按時全額支付了租金。但實際情況可能更糟糕，據報告顯示，超過三分之一的租客在第二季度沒有支付部分或全部租金。

　　在名義GDP創史上最大跌幅之際，金融財富（資產）卻出現了創紀錄的增長。根據初步數據顯示，第二季度美國企業市值增加了7兆美元，而名義GDP則下降了約5000億美元。

　　或許有人認為，如今股市的宏觀估值已經沒有那麼重要了。但包括卡森在內的許多分析師持反對態度。根據卡森的計算，截至第二季度末，股市市值與名義GDP之比為2倍，超過了2000年第一季度科技股泡沫結束時1.87倍的歷史最高水平。

　　換句話說，2020年的股市是迄今為止估值最高的。目前創紀錄的市場估值顯示出了極其糟糕的風險回報率，甚至比2000年科技泡沫之後的情況還要糟糕。

　　在此之際，投資者需要認識到，聯邦政府的刺激計畫帶來的消費衝動就像新信貸的流動。也就是說，一旦政府削減或中斷對個人消費的刺激性支出，將引發消費的急劇下降，尤其是在失業率如此高的情況下。此外，人們還面臨著未償還的信貸、房租和抵押賬單等。

　　這場新冠疫情危機在公共衛生、金融和經濟方面皆具獨特性。美國政府以全面性的一攬子政策刺激金融和經濟的發展。但不幸的是，新冠疫情危機仍在繼續且不斷惡化。因此，金融業的反彈和就業的部分復甦是十分脆弱的，特別是在疫苗推出之前。