原標題：崩盤前的漲勢？美股或正重演1999年暴跌前的“狂歡”時刻來源：智通財經網

目前美股股市走勢和1999年股市暴跌前非常相似，因經濟衰退的壓力，美股或將在未來幾週崩盤。

科技股

如今投資者的行為與千禧年前後有著驚人的相似之處。在極度樂觀的預期支撐下，投機性頭寸使資金流入股市。如上面的第一張圖表所示，投資者紛紛湧入科技行業。與此同時，10個關鍵行業中有8個行業同期的資金流持平。深入研究科技板塊就會發現，該板塊只有少於50%的股票價格是超過了200 DMA。此外，買盤只集中在少數幾隻股票上，這表明了投資者對自己的選擇過於自信。

投資者過度自信

千禧年時投資者集中投資科技股，導致納斯達克100指數出現暴跌。下圖中淡灰色部分是指在過去10年的總回報率（約為19%），該回報率接近歷史股票長期回報率（約為9%）的兩倍多，而往後市場仍繼續以19%的增長態勢的可能性幾乎為零。此外，相對於200 DMA，目前該指數溢價也是2000年以來最大的。根據圖中指標可以看出，納斯達克指數20年來從未出現過像如此超買的情況。儘管如此，仍然可能還有許多投資者既不了解技術面，也不了解潛在的估值。而在納斯達克100對羅素2000的比率圖中，該圖將科技股與小盤股進行比較，可以看出在短時間內科技股的表現累積超過了小盤股的50%，而上一次類似的情況發生在1998-2000年的互聯網泡沫期間。

目前仍未出現技術性衰退

由於股指目前還沒有跌破關鍵支撐位，短期技術面仍看好當前形勢將持續數週。不過，未來幾週股市不太可能上漲。儘管可能會繼續上漲，但是漲勢也不會過大。如果納斯達克100指數持續跌破9750點，那將標誌著美股走勢的將出現顛覆性變化。同樣，標普500指數仍保持在3030點左右，該指數仍在波動上漲，如果跌破3030點，那美股將崩盤。

結論

未來幾周美股指數可能持續不斷波動，只要納斯達克100指數和標準普爾500指數分別維持在9750點和3030點的水平，美國主要股指就可能繼續維持在高位。然而，對股市過分樂觀的情緒和投資熱情可能會使股市更快崩盤。如今經濟情況與1999年有所不同，世界範圍內經濟衰退的比例達到了創紀錄的水平。從歷史上看，經濟衰退壓力一直是導致牛市結束的主要因素。因此，長期投資者最好是離場觀望。