原標題：消費者信心回落打壓美國經濟前景，市場等待新一輪刺激政策

　　上周美股財報季拉開帷幕，三大股指走勢出現分化，道指和標普500指數錄得周線三連陽，而3月底以來表現強勢的納指逆勢收跌。未來一周，除了企業財報外，美國國會有關新一輪財政刺激法案的談判料將引發市場波動。

　　疫情衝擊消費者信心

　　雖然美國藥企Moderna研發的新冠病毒潛在疫苗（mRNA-1273）臨床試驗取得良好效果，全美疫情形勢依然不容樂觀。據約翰斯·霍普金斯大學的數據，美國單日確診病例已經連續兩天突破7萬大關。

　　目前美聯儲已經進入7月會議前的靜默期，此前，多位美聯儲官員在講話中表示，疫情反復加劇了他們對前景的擔憂。舊金山聯儲最近的一項研究表明，到2022年底，美國失業率可能會下降到6%，依然遠高於疫情暴發前的3.5%。

　　美聯儲理事布雷納德（Lael Brainard）表示，經濟不確定性將繼續增加，未來復甦可能面臨著經濟活動減少、消費者和企業收入受損等不利因素。她認為，美聯儲應將其前瞻指引和資產購買的重點轉向提供長期的政策寬鬆。費城聯儲主席哈克（Patrick Harker）也對經濟形勢比較悲觀，他預計未來經濟低迷可能持續較長時間，相對而言，美聯儲在支持經濟方面的能力有限。

　　牛津經濟研究院經濟學家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一財經記者採訪時表示，從近期的數據看，經濟復甦的步伐在延續，零售銷售和工業產出數據表現不錯，二季度美國經濟表現或許比之前要樂觀一些。不過，嚴峻的疫情形勢讓多地暫停和撤回了商業重啟計劃，這讓下半年經濟活動強勁反彈的預期蒙上陰影。

　　危險信號開始出現，最新公佈的密歇根大學7月消費者信心指數從上月的78.1下滑至73.2，同時反映未來6個月經濟前景的預期指數也環比下滑6.1個百分點至66.2。密歇根大學消費調查主管科爾丁（Richard Curtin）表示，消費者需要一些時間重新評估疫情可能對個人財務和整體經濟造成的影響。令人擔心的是，隨著病毒的傳播，未來造成持續經濟危害的可能性正在變大，如果消費者信心像今年3月、4月那樣再次大幅下滑，經濟衰退將持續更長時間。

　　施瓦茨向第一財經記者表示，居高不下的新增病例嚴重衝擊了美國各州在前兩個月重新開放經濟的努力，限制措施正在阻礙零售業、餐飲業等重要服務行業的複蘇，這將威脅數百萬工作崗位。近幾周初請失業金數據始終維持在100萬上方，就業市場復甦已經陷入停滯，如果沒有新的財政救助計劃，像美聯航的裁員警告可能只是開始。他認為，現在美國人對就業和收入前景的悲觀預期有所上升，而疫情正在讓美國經濟失去動力，二次探底的風險正在變大，這可能會引發消費者信心加劇下滑，從而擴大對實體經濟的衝擊。

　　接下來一周美國國會即將復會，就新一輪財政刺激計劃展開談判，可能將涉及對州和地方政府的援助以及失業救濟金等關鍵問題。機構普遍認為，美國政府必須延長緊急失業救濟金並增加其他援助規模，以防止形勢惡化。萬神殿宏觀經濟首席經濟學家謝弗森（Ian Shepherdson）指出，下週隨著西部部分地區重新實施限制措施，初請失業金人數可能出現自3月份以來的首次增長。

　　科技股受關注市場動能猶存

( 10503.19 , 29.36 , 0.28% ) ( 492.99 , -34.40 , -6.52% )

　　根據美銀美林公佈的7月全球基金經理調查，科技股依然是資金最青睞的目標，74%的基金經理人認為，做多科技股和成長股的交易過於擁擠，該比例創下了新高。相比之下，基金經理對經濟復甦的力度及其持續時間依然較為謹慎。只有14%的受訪者認為經濟復甦將是V形的，較上期調查回落4個百分點。認為W形和U形復甦的比例分別為30%和41%。新一輪疫情被認為是目前市場面臨的最大風險，持此觀點的基金經理比例高達52%。

( 385.31 , -0.78 , -0.20% ) ( 202.88 , -1.04 , -0.51% )

　　通脹預期上揚可能是利空因素，美國6月CPI增長0.6%，為近八年來最大漲幅，而密歇根大學一年期通脹預期已經升至3.1%。施羅斯伯格認為，美聯儲貨幣投放正逐步在實體經濟中發揮作用，但如果通脹加速上行，對於依靠流動性推動的市場而言是不利的。

( 12.07 , 0.00 , 0.00% )

　　施羅斯伯格向第一財經記者表示，目前就業市場依然脆弱，勞動力需求遠未完全恢復，如果救濟法案無法及時出台，美國經濟可能面臨又一次需求衝擊。考慮到兩黨立場分歧，他預計談判進度會遭遇波折，因此時間節點非常重要，如果刺激計劃能在8月前獲得通過，對於市場而言無疑是重大利好。

責任編輯：孟然