原標題：小心了！未來幾個月風險資產將進入危險區域

　　摩根士丹利( 51.86 , -0.55 , -1.05% )、加拿大皇家銀行( 70.12 , -0.50 , -0.71% )資本市場、和法國興業銀行的策略師都認為，投資者可能對未來幾個月市場即將面臨的風險過於自滿。

　　摩根士丹利策略師Andrew Sheets上週五在一份報告中寫道，作為積極的催化劑運行結束，包括財報季營收改善、新的歐盟經濟復甦基金以及美國可能進一步採取財政刺激措施等，預計風險資產的有利環境有望改變。

　　該團隊建議，當股市和信貸( 0.856 , 0.01 , 1.72% )的季節性惡化，美國總統大選成為焦點，且經濟意外成長的特殊時期可能放緩，投資者減少對8-9月“危險區域”的敞口。

　　他們寫道：“在未來兩個月，利好因素消退，季節性因素惡化，短期風險浮現。”他們建議投資者考慮增加現金餘額，並在債券市場購買信用違約掉期指數保護。他們還建議關注更有可能跑贏大盤的歐洲資產。

　　事實證明，即使在新冠疫情對經濟和公共衛生影響仍不確定的情況下，風險資產仍具有抗風險能力，因為全球政策制定者介入，提供了前所未有的財政和貨幣支持。MSCI全球股票指數自3月低點以來已上漲約43%，而衡量美國國債市場的波動性的ICE BofA MOVE指數上週五收於2019年3月以來的最低水平。

　　加拿大皇家銀行資本市場的衍生品策略師Amy Wu Silverman認為，市場到8月份可能會更加動盪，至少在美國是這樣。她說，風險包括對財政刺激的支持力度低於先前的預期，而且國會還在圍繞疫情援助計劃爭論不休，還有一種風險是，兩黨分歧可能導致另一項計劃完全無法通過。

　　她說：“市場在八月份可能會很顛簸。”“我認為短期波動會增加。”

　　法國興業銀行首席外匯策略師Kit Juckes表示，與此同時，擔心任何波動性回報的投資者應考慮避險資產，例如日元和瑞士法郎。

　　他在周一寫道：“在風險資產經歷了一個精彩的春天之後，今年甚至超過了往年，我們建議採取大量保護性策略。”“別忘了配置一些避險資產，比如日元、瑞士法郎，如果事情變得活躍起來，它們可能會派上用場。”

責任編輯：郭明煜