原標題：巴菲特多年來一直警告投機的危險但是短線交易者聽不進耳來源：智通財經網

近幾週，短線交易者紛紛湧入破產和陷入困境的美股公司，並對專家的警告嗤之以鼻，宣稱“股票只會上漲”。沃倫巴菲特則可能是他們最喜歡的出氣筏子，因為多年來巴菲特一直在警告盲目投機的危險。

“西裝革履”者一敗塗地？

成千上萬的人在公共衛生事件期間被困在家裡，賭場關閉、直播體育賽事暫停，他們轉而在Robinhood和其他零佣金交易平台上炒股。

他們反向投資的舉動在投資界引起了軒然大波。這些措施包括向航空和郵輪公司等陷入困境的業務投入資金，儘管面臨破產的高風險，但仍搶購赫茲（Hertz）、傑西潘尼（JCPenney）和其他破產公司的股票。

這些無法無天的業餘人士還對業內資深人士進行了抨擊。自稱“隊長”的戴夫波特諾伊（Dave Portnoy）對巴菲特不屑一顧，認為他的決定是錯誤的、“一敗塗地”。他說，那些抱怨他和他的追隨者的“西裝革履者”只是嫉妒他們的成功。

專業投資者和市場評論人士紛紛對這一趨勢拉響了警報。

億萬富翁馬克庫班和橡樹資本霍華德馬克都表示，這股收購狂潮讓他們想起了互聯網泡沫。

與此同時，“瘋狂金錢”節目主持人吉姆·克萊默、歐米茄顧問公司掌門人利昂·庫珀曼和Wealthfront投資主管伯頓·麥基爾都警告市場新進入者：瘋狂的投機幾乎肯定會讓他們賠錢，並可能加速市場崩潰。

“一場浩大的聚會”

巴菲特沒有對日內交易熱潮發表公開評論，但他過去曾討論過類似的行為。

這位億萬富翁投資者兼伯克希爾哈撒韋公司老闆在2000年致股東的信中對投機的定義是：“關注的不是一項資產會產生什麼，而是下一位投資者會為它付出什麼。”

他在1992年的信中說，投機者可能會故意支付高於股票價值的價格，以期賣出更高的價格。購買赫茲股票的目的是在股票變得一文不值之前拋售，這符合上述描述。

在最近的股市反彈中獲利的業餘交易者也可能過於自信，對更多利潤過於貪婪。巴菲特在2000年的信中描述了這一現象。

他說：“沒有什麼比毫不費力地大把花錢更能讓人冷靜下來了。”“正常情況下理智的人會做出類似灰姑娘在舞會上的行為。”

巴菲特接著說：“他們知道，在慶祝活動上停留過久——也就是說，繼續對估值相對於未來可能產生的現金而言具有巨大價值的公司進行投機——最終會帶來南瓜和老鼠。”

他說：“但他們仍然不願意錯過一分鐘，這可是一場盛大的聚會。”“因此，頭暈目眩的參與者都打算在午夜前幾秒鍾離開。”

“但有一個問題：他們是在一個沒有指針的房間裡跳舞，”巴菲特補充說。

換句話說，投機者不知道什麼時候音樂會停止，什麼時候現實會到來，什麼時候他們的投資組合會崩潰。

非理性繁榮絕不是可持續的

在2000年的信中，巴菲特還曾將上世紀90年代末的科技股熱潮比作傳染病。

他表示：“就好像某種病毒在投資專業人士和業餘人士之間瘋狂傳播，導致人們產生幻覺，認為某些行業的股票價值與支撐它們的業務價值脫鉤。”

然而，非理性的繁榮和無限的樂觀絕不是可持續的。

巴菲特說：“每個泡沫都有刺破它的那根針。”

當泡沫破滅時，“新一波投資者會吸取一些非常古老的教訓，”他繼續說。其中一條是，“投機看起來最容易的時候是最危險的。”

賭博和投資

根據金融研究網站Sentieo的記錄，巴菲特在2017年伯克希爾年度會議上還討論了猖獗的投機行為。

他說：“沒有什麼比看到你的智商比你低30分的鄰居通過買股票變得比你更富有更痛苦的了。”

“市場具有賭場的特點，這很有吸引力，”巴菲特繼續說。“人們喜歡行動，喜歡賭博。”

他補充說：“如果他們認為賺錢很容易，你就會急於求成。”“在一段時間內，它將自我實現，並產生新的皈依者，直到清算的日子到來。”

巴菲特說，泡沫破裂的好消息是投資者可以獲利。他說，那些抵制炒作、在市場崩盤時保持鎮定的人，可能會發現自己擁有充足的現金和投資機會。

這位伯克希爾公司的老闆在金融危機期間將他的理念付諸實踐，當時他與高盛、通用電氣、哈雷戴維森以及其他急需現金的公司達成了利潤豐厚的交易。

在公共衛生事件爆發期間，他沒有那麼活躍，因為他擔心公共衛生事件的影響，美國財政部和美聯儲迅速採取行動幫助企業和支撐市場。

目前，短線交易者佔據主導地位，但巴菲特可能會對他們不計後果的行為搖搖頭，而後等待自己的閃光時刻。