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財經快訊
熊市已成“過去式”?美股大修正或暗示下一輪崩盤
日期
2020-06-15
 2020年06月14日 14:36   北京新浪網
 
全球財經媒體昨夜今晨共同關注的頭條新聞主要有:

  1、庫德洛:美國下半年經濟有望增長20% 年底前失業率可跌破10%

  2、上週美股緣何暴跌?市面上大多數解釋都是藉口

      3、圖解美國不同族裔間的貧富差

  4、熊市已成「過去式」?美股大修正或暗示下一輪崩盤

  5、英國4月GDP萎縮20.4% 這個數字對英國意味著什麼?

      6、美股上演過山車走勢背後 股市與實體經濟存在巨大鴻溝

  庫德洛:美國下半年經濟有望增長20% 年底前失業率可跌破10%

  美國白宮經濟顧問拉里‧庫德洛表示,美國經濟正從新冠疫情封鎖措施所導致的「自然行為」中復甦,不認同上週美國聯準會主席傑裡姆‧鮑威爾較為謹慎的經濟展望。

  「非常有可能會V形復甦,」庫德洛週日對CNN表示。「失業率將下降,2021年將會是又一個穩健、穩健的年份。」

  庫德洛說,部分在疫情期間被裁員的美國民眾每週獲得的600美元補助將按計畫在7月31日結束,以免打消工人重返勞動力市場的積極性。

  另外,他對福克斯新聞臺表示,2020年下半年美國有望增長20%,年底前失業率料降至10%以下。

  他說,川普正在考慮一項措施,將給工人重返崗位提供獎勵,但他沒有透露更多細節。

  上週美股緣何暴跌?市面上大多數解釋都是藉口

  如果認為這次美股僅用了三個月就已完成了見底反彈,大概是過分樂觀了。

  在瘋狂反彈2個月後,美股大盤在6月11日遭遇全線暴跌,道指和標普500均創3月16日來最大單日跌幅;恐慌指數VIX上漲47.8%,報40.76點,引發了市面上眾說紛紜的討論。

  機構和媒體給出的解釋主要包括美國二次疫情爆發風險升高、美國聯準會悲觀表態、散戶投資者盲目樂觀、大選不確定性升高等因素。然而,如果我們仔細研判每一種說法,會發現這些都是市場暴跌之後大家為強行解釋尋找的藉口,並不是導致美股暴跌的真正原因。

  投資者對復工後二次疫情爆發的擔憂升級,這一說法並不能解釋突然暴跌的情形。5月以來,美國50州都開啓了重啓經濟的進程。截至6月首週,多方媒體都已報導復工早的州出現了病例激增的情形,只有16州的新增病例在下降,18個州出現高速增長(增長率超過50%)的跡象。傳染病界專業人士更是早在復工之前就發出了二次爆發的警告。市場此前並未因此波動, 11日也並沒有更多的信息曝出,不是造成美股暴跌的直接原因。

  圖解美國不同族裔間的貧富差

  在美國,幾代人以來,有色人種都面臨著經濟不平等的問題,而最近一波「黑人的命也是命」(Black Lives Matter)抗議活動重新引發了對這種不平等的討論。

  與白人家庭相比,其他種族的收入和淨資產水平較低。正如視覺資本主義的詹娜•羅斯(Jenna Ross)指出的那樣,他們也不太可能持有任何類型的資產。事實上,19%的黑人家庭淨資產為零或負值,而只有9%的白人家庭沒有資產。

  下面的圖表使用了美國聯準會(Federal Reserve)三年一次的消費者金融調查數據來強調種族貧富差距,以及不同種族擁有不同資產的家庭比例。

  熊市已成「過去式」?美股大修正或暗示下一輪崩盤

  美股近兩日上演過山車走勢。週四美股收盤全線暴跌,道指盤中一度跌超1900點。週五收高,部分挽回了週四的巨大跌幅。隨著美國新冠肺炎確診病例激增,美股市場出現修正,暗示熊市風險仍存。

  如果市場能突破200日移動均線水平,並保持這一水平,這意味著牛市重新開始。

  然而在分析市場漲勢是如何走向極端時,投資者需要在短期內加強防禦。也就是說,無論如何,股市看漲是有帶偏見的,我們必須尊重這一現實,不管你如何看待數據,股市在短期內又回到了更極端的超買狀態。

  股指突破200日移動均線引發了上週股市的拋物線式上漲。市場正在向上移動3個標準差。在超買的情況下,短期的市場修正是可能的。

  這一調整在週四突然出現。美國新冠病例的激增破壞了「v型」經濟復甦的前景。市場已反彈至上方阻力位,調整在200日移動均線點找到支撐。

  英國4月GDP萎縮20.4% 這個數字對英國意味著什麼?

  隨著疫情的經濟影響開始顯現,大多數發達國家的GDP在2020年1月至3月出現負增長或下降。

  4月至6月的官方數據尚未公佈,但降幅可能更大。這將意味著第二季度將出現負增長,證實全球大部分地區已陷入衰退。

  根據英國國家統計局的數據,英國經濟從一月到三月縮水了2%。隨後,在第一個完整月的封鎖中,四月份又收縮了20.4%,這是有記錄以來最大的月度收縮。

  國際貨幣基金組織預測,2020年整體GDP將大幅下降——美國將下降5.9%,英國將下降6.5%。

  事實上,國際貨幣基金組織估計今年全球經濟將收縮3%,這將是自上世紀30年代大蕭條以來最嚴重的衰退。

  美股上演過山車走勢背後 股市與實體經濟存在巨大鴻溝

  雖然在短期內,股市通常會脫離潛在的經濟活動,但這是由於投資者抱著「這次不同」的信念而產生的心理所致。

  儘管沒有那麼精確,但經濟活動與股價漲跌之間的相關性仍然存在。在2000年和2008年,隨著經濟增長的下降,公司收益分別縮水54%和88%。儘管在前兩次經濟收縮之前,都有人預言盈利將永無止境地增長。

  由於收益令人失望,股價調整了近50%以重新調整估值,當前收益低於預期,未來收益增長放緩。儘管股市再次脫離現實,但看看過去的收益收縮,就會發現這種情況不會持續太久。從股票價格相對於GDP的年度變化來看,這種關係變得更加明顯。

  再次,由於股票價格在一定程度上是由市場參與者的「心理」驅動的,市場可能會脫離基本面,然而,歷史數據與亞德尼觀點不一致的地方在於,基本面永遠不會「追趕」股價。

 
 
 
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