原標題：後疫情時代將與疫情前的泡沫經濟大不相同！非綫性將取代綫性，這8個方面或首當其衝
隨著舊模式的崩潰，新模式的機會將會出現。
不穩定、不可持續的系統可能會讓市場觀察者在平靜表面下安于現狀，但實際上更多的潜藏的不確定性因素在這平靜之下。這是對過去20年美國經濟系統的最直接的闡述：爲維持穩定的表像而需要采取的所有極端做法都加劇了在自滿的信心之下建立起來的不穩定。
但可悲的是，就現狀而言，所有的泡沫都會破裂，所有的極端情况都會回歸均值，所有不可持續的內爆都會隨著明顯的綫性系統（堆積在山坡上的積雪）突然變爲非綫性系統（雪崩）。
在疫情前靠極端做法所構築充滿泡沫的平靜的表像一共有8個：
① 股市和房地産泡沫-不可持續
② 公司，家庭和公共部門債務激增-不可持續
③ 由數萬億美元的學生貸款債務支付的大學成本-不可持續
④ 醫療保健消耗了GDP的20%，這是不可持續的
⑤ 商業房地産泡沫（CRE）-不可持續
⑥ 漫長供應鏈-不可持續
⑦ 水力壓裂行業依賴不斷擴大的債務爲其運營提供資金-不可持續
⑧ 幾乎所有東西的供應過剩和産能過剩-不可持續
無獨有偶，他們都不具有可持續性。這些不可持續的系統緊密地捆綁在一起，而且非常脆弱。只要其中一環出現了問題都可能引發多米諾骨牌效應。
例如商業房地産。由于美聯儲超低利率導致的數十年的過度建設，美國的商業空間過多----零售空間過多，辦公空間過多，自存儲空間過多等。也有太多新的即將空置的大學校園內的建築物以及太多的酒店等。
在過去的四年裏，對零售商的大規模裁員一直在進行。下面的圖表是自2017年以來的數據，當前門店關閉的速度只會有過之而無不及。
美國的零售空間是其他發達經濟體的8到10倍。這表明美國所有商業零售空間中有50%或更多是多餘的。
對商業空間的需求正在崩潰，估值面臨壓力。該圖表表明，估值可能會下降一半，而且不一定會重新平衡供求關係。
注：4月美國商業房地産價格暴跌，購物中心價格崩潰
被高估的CRE所積累的所有數萬億美元的債務都有違約的風險。隨著多米諾骨牌的連鎖反應，僅此一項就將引發不斷擴大的金融危機。
不過隨著舊模式的崩潰，新模式的機會將會出現。例如，基于陳舊的，“工廠模式”的功能失調的大型校園以及成千上萬的學生聚集在一起的整個教育綜合體，可以被逐步的淘汰了。取而代之的是更小規模的班級，從而降低管理和校園成本，幷提高實際學習效率。
由于需求破壞和成本飈升破壞了當前的暴利模式，無法承受代價高昂的醫療保健行業同樣容易受到干擾。
後疫情時代經濟將與疫情前的泡沫經濟大不相同，在一些方面幾乎沒有人預料到——非綫性的創造性破壞和衰退將成爲主導動力。那些過時的、不可持續的、功能失調的模式將會被取代，這就是文明的進步。
或許“股東價值”是歷史上最大的騙局，是美國歷史上貧富差距最嚴重的一次公關封面故事。
責任編輯：孟然
