如果美國經濟正快速成長，那麼為何它並未創造就業機會？

這個問題不僅困擾著投資人，也讓聯準會主席伯南克丈二金剛摸不著頭腦。而備受期待的周五(2日)美國 3 月失業報告，可能只會使情勢更撲朔迷離罷了。就連路透分析師看法亦相當歧異，有人認為將新增達40萬個工作機會－若成真將是 10 年來最強勢的表現；但也有人以為，工作機會將只會微幅成長。

如此增長多來自政府釋出的職缺；由於美國正進行 10 年一度的人口普查，需要許多的臨時工；雖說這樣的工作待遇不錯，但是為期僅數個月。伯南克及其央行同事也知道人口普查帶來的職缺，會使得就業報告失準，因此他們仍警告全年的失業率仍將逼近 10%。

聯準會及經濟學家更關心的是，何以在這次衰退中，美國勞動市場流失多達  840 萬個工作機會？這次衰退的確是大蕭條以來最嚴峻，但失業的情形，仍比學者比較經濟成長及就業算出的模組糟糕太多。

伯南克提出了可能的解釋。

他說：「衰退可能比想像中嚴重得多。」另一個可能就是，生產力的成長，較聯準會預測的來得強。聯準會以為在企業刪減人力的同時，將難以維持成長，勢必再回頭雇人。

這樣的觀點，獲得伯南克旗下經濟學家的支持。 Jeremy Nalewaik 以為，美國的 GDP 數據低估了衰退的深度，也高估了近來復甦的強度。因此他提出一個少為人之的標準－國內收入毛額(GDI)，會是個衡量商業景氣較為準確的工具。

從 GDI 來看，美國的經濟體從 2007 年便開始收縮，而不是 GDP 顯示的 2008年。GDI 顯示的復甦時程亦較晚，指出美國經濟體自 2009 年第 4 季始復甦，並非 GDP 指向的同年第 3 季。

若 GDI 真的是一個較為準確的工具，那麼現在有很好的理由認為，美國就業將很快的提振上來。上周五(26日)公布的數據顯示，美國第 4 季 GDI 年率達 6.2%，甚至快過 GDP 的成長 5.6%。

這可能解釋了一些事，釐清了為什麼 GDP 顯示經濟復甦後的 8 個月後，就業依舊萎縮。就業成長通常較經濟成長緩上數月，因此若轉捩點是去年 10 月而非 6 月，現在就業才開始增長就顯得合情合理。

若今年 3 月美國的就業市場真大幅成長，那麼它將領先歐洲一步走出磨難。而美國的失業率現為 9.7%，市場也預期周五將公布的數據將維持相同水準。但接下來市況會走向何處，市場依舊爭論不休。

有些經濟學家以為，失業率將在今年底再度攀高。原因是，那些不滿現職的員工，將在勞動市場改善的當下，重新尋找工作，因此會被再度計入失業族群內。經濟學家  David Rosenberg 更擔憂的是，美國經濟體將再度走疲。畢竟今年後段政府的經濟刺激計畫將消逝，聯準會也將降低其經濟支撐計畫的力度。