原標題：分析師：債市信號表明熊市尚未結束而是寬慰性反彈來源：金融界網站

金融顧問公司Longview Economics表示，當由新冠疫情引發的熊市真正見底時，高收益公司債券的價格走勢將向投資者發出信號。

熊市是指股市的全面下跌，通常定義為股價從近期高點下跌20%。隨著新冠疫情在全球範圍內蔓延，油價暴跌，3月初至3月中旬股市突然大幅下挫，令全球股市進入熊市區間。

然而，由於各國央行和政府採取了前所未有的貨幣和財政刺激措施，以及各國在經歷了長時間的封鎖後開始努力恢復經濟，股市近期出現反彈。但是Longview Economics的經濟學家認為，就收益和國內生產總值（GDP）的前景而言，這過於樂觀。他們預計，“當前疫情引發的供應面衝擊將演變為需求面衝擊”，從而導致一場更為傳統的衰退。

Longview Economics在周一的一份報告中指出，自1997年開始記錄以來，隨著每輪熊市接近尾聲，信貸利差將隨著股市反彈而大幅收窄。信用利差指的是特定公司債券和政府債券收益率之間的差額。

“在這種情況下，信貸息差並未證實熊市的結束。過去6 - 7週，標準普爾500指數已從盤中低點反彈了34%。然而，信貸息差幾乎沒有變化（從19.4個百分點收窄至17.6個百分點），”報告指出。

Longview Economics分析師指出，在始於2008年全球金融危機的熊市結束後的7週內，息差收窄了逾10個百分點。他們的結論是，當前的市場行動標誌著一種寬慰性的反彈，而不是V型複甦的開始。

晨光投資（M&；G Investments）宏觀基金經理埃里克·洛納根（Eric Lonergan）對此表示贊同，他週一表示，如果刺激措施過早取消，經濟復甦的關鍵風險就會上升。

責任編輯：劉玄逸