儘管目前空前的刺激政策贏來了市場的掌聲，但是美國目前的金融環境與2008年詭異地相同。如果這種情況繼續持續，那麼可能意味著至少又一輪跨資產的暴跌即將來臨。

　　用於衡量股市、債市和貨幣市場壓力狀況的彭博美國金融狀況指數連續下滑一個月後，於3月的第三個星期觸底，隨後開始回升，收復了原先跌幅的一半左右。該指數由一系列宏觀指標構成，如利率、信貸息差、股票價格、匯率水平、標普500的VIX波動率等。

　　這個走勢與次貸危機期間的走勢幾乎一模一樣。因此，投資者開始擔憂，他們在2020年將可能不得不面對這場由新冠疫情引發的高達6兆美元的經濟衰退。同時，在2008年，該指數後來繼續掉頭向下，又繼續下跌了大概一個月。

　　當然，目前的經濟環境又和2008年有所不同。壞的方面，全世界的投資者在有限記憶中還沒有遇到過這麼大規模的疫情，同時也從來沒有遇到過如此嚴重且快速的經濟活動停滯。好的方面，各國央行也以前所未有的強度和速度對經濟現狀宣佈了針對性措施。

　　然而，即使如此，過去與現在的相似之處依然會成為做空者們的「彈藥」。各國政府正在考慮放鬆用於控制疫情的封城措施，這種做法雖然可以幫助經濟恢復運轉，但是同樣也可能引發疫情的新一輪爆發。

　　高盛(190.03, 3.02, 1.61%)集團的倫敦資產配置主管Christian Mueller-Glissmann說道：

「股市大幅反彈之後，另一場暴跌的風險開始逐漸顯現。我們仍在考量經濟增長所受的整體衝擊以及潛在的新冠疫情二次爆發的影響。」

　　當前懷有這種擔憂的可不止高盛的Christian Mueller-Glissmann。

　　億萬富翁、「華爾街之狼」Carl Icahn上週五表示，他認為新冠疫情還會造成更大的損失，所以他目前選擇持有現金並規避股票。最近標普500指數在市場對於經濟恢復的樂觀情緒影響下，出現了快速上漲，但是他認為這些股票的價值都是虛高：

「雖然許多公司可以為投資者帶來回報，但是其中夾帶的風險太高了。」

　　即使市場對於未來衰退的擔憂仍在持續升溫，但也有投資者認為大部分市場所面對的壓力都被美國聯準會的措施極大地緩解了。因為美國聯準會已經宣佈了一系列措施來支持包括基金、政府債和企業債在內的整個市場。

　　對於Vasileios Gkionakis這樣的樂觀主義者來說，這些政策的實施意味著最壞的時刻早已過去：

「我認為我們不會重蹈2008年的覆轍。在為應對疫情而進行的封城措施下，我們可以看到在義大利、西班牙、美國、英國和法國的新冠疫情感染人數正在大幅下降。」

　　但無論如何，雖然彭博美國金融狀況指數的走勢目前得到了緩解，但是一些痛點依然存在。垃圾債券利率和相對應的國庫券的利差在過去幾週一直上升。而回看2008年，雖然在拋售潮後的一個星期該指數恢復了穩定，但後來即使Libor-OIS的利差恢復了正常，該指數還是一路走高。

　　綜上所述，雖然市場在一定的反彈後恢復了部分信心，但是陷入二次衰退的可能性依舊很大。

　　美國國家過敏和傳染病研究所所長安東尼‧福奇博士昨日表示，如果到秋天還沒能找到有效的治療冠狀病毒的方法，美國到時可能遭遇「不幸的秋季」。他還指出這種病毒「不會從地球上消失」。正如穆迪警告，若重啟經濟後又再次重新實行封鎖的話，經濟將遭受「嚴重的傷害」，並可能迅速發展為一場深度金融危機，其規模和範圍都將超越2008年金融危機時期。 

責任編輯：孟然