原標題：美股重回技術性牛市？高盛：你以為的底可能並不是底來源：金融界網站

高盛首席股票策略分析師提醒投資者不要對最近股市大漲行情太過興奮。

高盛首席股票策略分析師David Kostin在CNBC節目上表示，從目前形勢來看，股市向下的風險要高於向上的機率。

上週以來美股出現大幅反彈，週一更是集體收漲7%以上，道指目前已經距離3月23日觸及的52週低點上漲了22%左右。標普500指數也已經自52週低點反彈了20%；納斯達克指數距離52週低點已經上漲了19%。

全球新冠疫情方面有觸頂跡象，投資者市場情緒好轉。很多投資者都大喊此次新冠疫情引發的跌勢已經觸底了。但是David Kostin卻提醒投資者這一波股市反彈行情可能非常短暫。

“我只想提醒你們，2008年第4季度的時候出現了很多不同形式的大漲行情。我們把這種行情稱為熊市假性大漲行情，但是美國股市直到2009年3月份才真正觸底。”David Kostin稱。

David Kostin表示，當然最近幾週出現一些積極進展，可以緩解投資者恐慌情緒。比如，美聯儲“強力”干預，緩解市場擔憂以及流動性問題。此外，聯邦政府出臺了史上最大規模的財政刺激計劃，以幫助經濟恢復。

David Kostin表示，未來3-6個月，應該以防禦性思維來看待股市。

“當前這種情況下，應該使用2種投資策略，一種是安全邊際策略，另外一種是股息策略。”David Kostin稱。

“我們現在看企業下一年的盈利情況，展望未來2021年的企業盈利情況，然後將對2021年的盈利預期減掉20%。然後拿現在的股價與折價後的預期收益計算出預期市盈率，然後與2009年3月份低點的時候進行比較。看看估值是不是比2009年3月份低點的時候還要低。”David Kostin解釋道。

第2個策略就是股息策略，因為現在美債收益率非常低。

“股息策略就是買入那些我們認為那些將能夠支付股息甚至提高股息的公司股票。”David Kostin表示。