原標題：蹲下只是為了跳得更高？投行：美元將很快劍指105大關但這四大方面令人擔憂

　　FX168財經報社（香港）訊全球市場正面臨一個簡單但嚴重的問題：沒有足夠的美元來執行交易。

(100.0393, -0.1103, -0.11%)(1.0872, 0.0018, 0.17%)1.0871 , 0.0017 , 0.16% ) (1.2410, 0.0020, 0.16%)1.2411 , 0.0021 , 0.17% )。

　　鑑於美元的短缺，美聯儲上周宣布，將與澳洲聯儲和新加坡金融管理局等九家央行建立融資渠道，以穩定外匯市場。

　　這為獲得4500億美元的額外美元資金打開了大門，並承諾將這一安排至少維持6個月。

　　不過，分析人士不確定這一數額是否足以遏制投資者的擔憂。隨著市場收益蒸發，投資者正在囤積美元。

　　總部位於墨爾本的澳新銀行（ANZ Bank）研究部主管Khoon Goh認為，短期內美元指數將升至105。截至週二（3月24日），該指數交投於102附近，上一次達到105點是在2002年末。

　　“互換額度將在一定程度上有所幫助。然而，考慮到美元需求的規模，這可能還不夠。從技術面看，美元似乎超買，因此可能出現一些盤整。然而，這可能只是另一波漲勢之前的暫停，”Goh寫道。

　　美聯儲周一宣布了無限量的額外刺激措施，Goh承認美元升勢有些降溫。

　　他表示：“我們可能會看到美元在一段時間內進行盤整，但關鍵將是其它主要央行如何應對。如果歐洲央行和日本央行也開始宣布更多措施，短期內美元指數仍有可能升至105 。”

　　考慮到市場極度波動和投資者的擔憂，美元飆升並不令人意外。但這種漲勢的一些方面讓一些分析人士感到擔憂：

　　1、對新興市場資產來說是個壞消息

　　隨著巴西雷亞爾、印度盧比和印尼盾等多種貨幣跌至創紀錄低點，下一步需要關注的是20國集團（G20）層面的匯率干預。隨著美國聯邦基金利率降至接近於零的水平，以及大多數新興市場央行大幅降息，這些國家貨幣的收益率優勢已經消失。

　　2、對美國出口不利

　　在美國總統特朗普反复表示他不喜歡強勢美元的時候，這種反彈將對美國出口不利，特別是當流行病曲線變平，消費和工業需求反彈的時候。

　　3、世界頭號儲備貨幣

(7.0661, 0.0204, 0.29%)

　　4、歐元/美元平價

　　外匯市場正密切關注這一貨幣對。渣打銀行外匯分析師Divya Devesh表示，他認為美國和歐洲的經濟表現存在差異。“我們預計2020年歐元區全年GDP增​​長為-3.0%，而美國為-0.3%。預期的經濟表現不佳可能會給歐元帶來壓力。”

　　Goh說，任何解決美元狂熱的方法都與最終降低冠狀病毒感染率有關。

　　他表示：“我們需要看到新冠病毒新增感染人數見頂，並開始下降，然後才會看到風險拋售見底，美元力度發生轉變。”

　　不過，渣打銀行（Standard Chartered）的Divya Devesh表示，美聯儲的舉措可能是美元需求不減的一線希望。這些日常操作的目的是使市場參與者相信，隨時可以獲得足夠的美元。這反過來又會支持金融機構更有信心地互相放貸。“這都是信號，”Devesh說。

　　與美元短缺相關的全球市場的頭號風險是違約率的潛在上升。

　　交易員們正在關注兩種銀行貸款利率——倫敦銀行同業拆息（LIBOR）和隔夜指數掉期（OIS）之間的息差。自2008年以來，這種利差一直被視為銀行業信貸風險的預警信號。

　　“決策者面臨的關鍵問題是確保經濟挑戰不會導致破產事件，”Devesh說道。

　　他認為，迄今為止，全球範圍內的政策反應都很強烈，未來幾周可能會變得更加積極。

　　“與此同時，”他表示，“鑑於意外蔓延至信貸市場的風險，市場將保持高度警惕。”

責任編輯：郭建