似乎油市的大事總是在週末發生，油市最新的大消息無疑是歐佩克+緊急會議將在本週四（4月9日）召開。或許你還在認為，此次談判的關鍵在於「陰晴不定」的俄羅斯，或者是因為不信任而紛紛推遲公佈油價的沙烏地阿拉伯，但是有分析表示，其實油價的未來早已壓在了美國總統川普的身上。

　　從沙烏地阿拉伯和俄羅斯的表態看，雖然目前歐佩克+內部對各個減產的細節還有所爭執，但是它們也存在一個「不言而喻」的共識——這次減產行動需要其他非歐佩克+國家一起配合，尤其是全球最大產油國美國。對於這一提議，川普在週六的講話中釋放了很強烈的否定信號。

在講話中，川普未提及減產問題。他直指原油市場是一個「自由市場」，市場機制最終會迫使油市恢復平衡。值得注意的是，他還將挑起油價戰的矛頭指向沙烏地阿拉伯和俄羅斯，認為這兩個國家應該「承擔油價暴跌的責任」。

　　雖然川普的話看似很霸道很有底氣，但是對於油市目前的這個爛攤子，有分析指出，他也是焦頭爛額，兩面為難，市場對美國減產能力、政府對油市的話語權以及相關法規對減產政策的制約，都存在疑問。今天我們就一起看看川普正在面臨的3個難題。

　　難題一：歐佩克+減產或無法提振油價，國內頁岩廠商破產潮或在所難免

　　關於這個問題，相信已經不需要再過多贅述。由於此次疫情影響廣泛，單靠歐佩克+的減產或難以支撐油價。

　　考慮到油價已跌至近20年低點，市場預計美國能源債券違約率為14.08%，是該行業平均違約率（7.66%）的近兩倍。不僅如此，隨著這波債務違約而來的可能是一個規模更大的破產潮。 

　　難題二：能否讓國內產油商同意減產

　　正如上述，美國或不得不考慮加入減產。但是如今是即使川普想減產，國內的頁岩廠商也未必會同意。

　　澳新銀行高級大宗商品策略師丹尼爾‧海因斯（Daniel Hynes）表示，俄羅斯和其他國家已經明確表示，除非包括美國在內的所有國家都加入，否則他們不會採取任何行動。但是，週一油價一度擴大至10%的跌幅表明，市場現在已經不相信頁岩油石油生產商可能會加入一個歐佩克+聯盟來減產。

　　難題三：徵收關稅實際上並不是一個選擇

　　分析指出，鑑於石油供應鏈和煉油廠運營的複雜性，美國政府不太可能徵收關稅。原因很簡單，這是一把雙刃劍。

　　一方面，美國需要進口較重等級的原油，因為它目前生產的主要輕質石油將無法滿足煉油廠的需求，而且將導致汽油過多，而中間餾分油（例如柴油）的生產量不足，而這些正是這是至關重要的卡車和火車的柴油，航空煤油的飛機和船舶重油。 

　　另一方面，增收關稅只會加大國內煉油廠的生產成本。正如紐約能源對沖基金Again Capital的創始合夥人約翰‧基爾達夫（John Kilduff）所言，任何原油進口稅都會對美國墨西哥灣沿岸的煉油廠造成巨大的危害。

　　據美國能源部，預計沙烏地阿拉伯將在本週結束前安排G20能源部長級會議，美國和沙烏地阿拉伯同意通過「不久的將來」舉行的G20會議繼續討論油市問題。據英國金融時報報導，在沙烏地阿拉伯和國際能源署（IEA）的共同推動下，G20集團石油部長將於本週五召開緊急會議，沙烏地阿拉伯和俄羅斯或難以在週四緊急會議前得到美國的明確答覆。

　　換句話說，美國等非歐佩克+產油國的態度很重要，一切問題的解決還是要從歐佩克+內部開始．．．．．．