美聯儲祭出降息100基點的大招之後，美國基準利率回到近零水平，連同量化寬鬆及流動性注入等其他措施一起，對美元造成打壓。

　　降息抹消了持有美元的收益，削弱美元的投資吸引力。近期金融市場的恐慌性拋售導致交易失常，使得交易員押注美聯儲將令利率長時間保持在近零水平。在此預期下，美國國債收益率大幅走低，基準10年期美債收益率已跌破1%。

　　然而，願意押注美元將長期下跌的人卻不多。疫情引發的恐慌重創市場之際，美元的避險及融資需求升高。以美聯儲緊急降息的力道來看，分析師認為美元週一的下跌不算很大，而且可能只是短暫的。

　　匯豐銀行新興市場外匯研究部門負責人Paul Mackel表示，如果仔細看，市場反應是參差不齊甚至反應不大。特別是在匯市，美元融資仍然相當緊張。

　　他說，多種因素支撐著美元，比如投資者逃離劇烈震蕩的其他資產湧向美元避險，還有企業在動盪時期以現金為王。“每當出現足夠大的金融衝擊時，全球對流動性和儲備貨幣，也就是美元的爭奪都會加劇。”

　　根據交叉貨幣基差互換，在國際市場借入美元的成本越來越高。週一，日本銀行業者以平均水平10倍的價格，展開一個月期的日元與美元互換交易。 

　　從歷史上看，只要出現離岸融資緊張，美元現匯就會上漲，這幾乎總是在全球不確定性和市場波動的背景下出現，往往會損害非美元經濟體的資產負債表。這一次，美元的收益率也高於歐元區或日本。

　　雖然倉位數據顯示，隨著歐元/美元利差交易頭寸的解除，美元多倉規模已大幅下降，但市場仍在做多美元。