隨著道瓊斯工業股票平均指數跌入熊市，標普500指數以4.9%的跌幅逼近這一關口，較長期美國國債也遭受重創，30年期美國國債殖利率從週一略低於0.70%的歷史低點大漲至1.39%。

　　本週三，長期債券和美股的綜合跌幅為8.6%，這是以貝萊德旗下長期國債ETF的損失和標準普爾500指數跌幅相加來衡量的，是2002年這隻ETF創立以來的最大單日跌幅。就平衡投資組合而言，這一交易日比金融危機期間的任何一個交易日都糟糕。

　　儘管股市大跌，但對國債的避險買盤還是被拋售潮所取代，交易商爭相拋售他們最容易交易的資產，甚至是最安全的資產。最近幾週，美國國債殖利率屢創新低，此次拋售對美國國債市場來說是個打擊。

　　雙重下跌可能表明，風險平價基金的去槓桿化可能近在咫尺，同時債券也可能成為追繳保證金和贖回資金的流動性來源。

　　通膨保值債券的前景同樣黯淡，220億美元的iShares TIPS債券ETF下跌2.3%，連跌三天至7%。

　　自2003年12月以來，標普500指數至少下跌4.5%、這隻通膨保值債券基金至少下跌0.5%的情況只出現過五次。它們分別是：本週的週一和週三，以及2008年的3天——10月7日、10月9日和11月20日。

　　Dow Global Advisors創始人Mark Dow表示，這反映了美國國債的恐慌/混亂。當這種情況發生時，TIPs和munis等流動性較差的市場會比通常滯後得多。

　　來源：圖表家