美國所有主要股指盤均上漲4%以上，收復週二的失地，此前美國聯準會（Federal Reserve）緊急降息未能緩解投資者對衛生事件的擔憂。加拿大皇家銀行（RBC）分析師洛裡•卡瓦西納（Lori Calvasina）隔夜談到，週二市場對美國聯準會減息舉措缺乏正面回應，這是一個「很好的提醒」，表明投資者仍對危機對經濟造成的影響保持警惕，有幾個關鍵因素表明，看跌情緒遠未達到頂峰。

　　RBC Capital Markets引用的數據顯示，儘管基金經理的信心最近有所下降，但「仍處於樂觀區間」。Calvasina還指出，看跌指數仍明顯低於過去的高點，儘管它們已經跳漲。加拿大皇家銀行認為，除非這兩個指標進一步走弱，否則股市仍面臨更多拋售的嚴重風險。

　　兩張圖暗示市場悲觀情緒可能還會繼續擴散

　　資產管理公司當下的頭寸為後續華爾街股市繼續下滑埋下伏筆

　　美國股市在2月份收盤時遭遇2008年以來最糟糕的一週，但拋售後大量投資者資金依然留在股市。加拿大皇家銀行的圖表只包含了連續一週下跌的頭兩天的數據，但到週二收盤時，股指期貨頭寸與2019年7月水平持平。加拿大皇家銀行的分析師寫道，這一趨勢「證明，在市場調整之前，看漲情緒已變得多麼極端。多頭頭寸可能會進一步減少，因為本月末拋售大幅增加。然而，大量財富仍以股票期貨的形式持有，如果市場情緒惡化，可能會導致進一步的損失。

　　來源：RBC Capital Markets

　　市場人氣數據顯示熊市還有空間

　　加拿大皇家銀行資本市場分析師還援引美國個人投資者協會（American Association of Individual Investors）的資本市場人氣數據，以判斷市場悲觀情緒在歷史區間的位置。最新調查顯示，截至2月27日，悲觀情緒上升至39%，超過了市場波動加劇時的市場樂觀情緒。

　　加拿大皇家銀行認為，近年來熊市在達到40%至50%的峰值後逆轉了之前的上行趨勢。過去的調查顯示，在類似的緊急降息之後，空頭情緒在該區間內達到高點。在2001年9/11事件和1998年俄羅斯金融危機之後，這一指標飆升至45%。2008年金融危機期間，看跌情緒在60%左右的低位上下波動了幾個月，然後在2009年3月的市場低點附近飆升至70%。其分析師寫道，看空情緒需要下滑到45%左右後，才有理由開始考慮是否已經觸底。

　　來源：RBC Capital Markets

　　達里奧警告要為最壞情況做打算

　　橋水基金達里奧（Ray Dalio）最近寫道，衛生事件是一個獨特的事件，它會壓垮那些不做最壞打算的投資者。這位億萬富翁投資者最近也發表了對衛生事件的評論，強調了他對事件本身、其經濟影響和市場反應的看法。他指出，他不願押注於陷入不確定性的事件，並補充稱，他更願意讓自己遠離不確定的風險。達里奧認為投資者應該防範衛生事件升級到類似1918年那場大流感的水平。那些低估了衛生事件發展的人可能會因此遭受損失。在達里奧看來， 這是一個在100年才發生一次的災難性事件。