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緊急降息來了QE還會遠嗎？5家機構預測美聯儲政策走向
日期
2020-03-05
原標題：緊急降息來了，QE還會遠嗎？5家機構預測美國聯準會政策走向
美國聯準會3月3日宣佈緊急降息50個基點，為2008年金融危機以來首次在例行貨幣政策會議之前降息。但這一操作反而引起投資者對經濟前景的憂慮，美國三大股指大幅收跌。
接下來美國聯準會還會降息嗎？是否會動用其他政策工具？澎湃新聞梳理了多家主流國際機構觀點，市場普遍認為隨著疫情的蔓延，美國聯準會將大幅放寬貨幣政策：不僅極有可能進一步降息，甚或採取進一步量寬政策——恢復擴張資產負債表。
1.瑞銀
瑞銀財富管理投資總監辦公室預期，美國確診病例在未來兩週增多，增幅甚至可能頗大，美國聯準會要採取緊急行動，因此並不排除下次會議進一步降息。儘管美國聯準會主席鮑威爾反覆強調美國經濟仍然強勁，可能會等待更多數據才謀後動，但經濟衰退危機一旦乍現，不能排除央行迅速進一步降息。
瑞銀認為，金融市場未來仍將持續波動。美國當前的新冠肺炎確診病例並不多，現階段判斷對主要經濟指標的影響言之尚早。不過，美國聯準會跟商界一直保持密切聯繫，加上供應鏈及旅遊業確實已受到影響，借鑑其他國家的情況，疫情對美國經濟構成的風險已相當明顯。
2.美國道富銀行
道富環球市場全球宏觀策略主管Michael Metcalfe表示，全球增長預期已經處於極低水平(略低於3%)。病毒的嚴重打擊很容易導致全球經濟衰退。美國聯準會在今年年初採取的行動意味著，當衰退到來時（現在看起來更有可能），它很可能是短暫而輕微的。
Metcalfe認為，美國聯準會昨晚的行動發出的明確信號是，如果有跡象表明情況並非如此，可以預期美國聯準會將進一步大幅放寬貨幣政策，甚至是量化寬鬆。鑑於此舉的時機剛好在G7電話會議之後，道富認為，其他國家的央行將得到一個關於未來動向的指示，或許是為了讓它們有時間在未來幾天內準備自己的應對措施。美國聯準會起了帶頭作用，但這不會是本月市場獲得的唯一政策支持。
3.美國景順資產管理公司
關於美聯準會的緊急降息，景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭認為，美國聯準會意外下調基準利率50個基點，投資者預期年底前利率會再下調50個基點並已反映在估值中。此外，投資者或會預期亞洲各國央行，以及發達經濟體央行也會降息。
趙耀庭分析指出，以往美國聯準會降息往往會刺激風險資產市場的投資情緒，不過這一次，美國聯準會召開新聞發佈會後，股市繼續大幅波動，債券價格飆升。此次降息實屬投資者意料之外，不僅沒有紓解市場恐慌，反而帶來更多有關新冠病毒蔓延的憂慮。
趙耀庭表示，儘管最近的市場下跌似乎是市場反應過度的結果，但短期內市場或將持續波動。預期風險資產或會於美國新增感染病例數達到頂峰時觸底。
4.法國巴黎銀行
法國巴黎銀行(中國)中國匯率及本地市場策略主管季天鶴認為，美國聯準會提前降息之後，市場需要關注美國聯準會是否會恢復擴表；若美國聯準會因市場動盪進一步擴表，將有可能加劇美元對人民幣的下行走勢。
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