當市場開始拋售時，前期漲勢最兇的板塊成為領跌。在美股，熟悉的劇本正在上演：隨著華爾街對黑天鵝的擔憂日益增長，美股五大科技巨頭股價相繼“折戟”，逾5000億美元市值灰飛煙滅。

　　科技股“風光不再”

　　過去幾個月，科技股是美股屢攀高峰的重要增長引擎。但隨著黑天鵝事件的爆發，前期屢創新高的科技股跌落神壇。標普500信息指數至2月19日高點下跌9.26%。科技股中市值最大的五家公司—— 蘋果( 292.65 , 4.57 , 1.59% )（AAPL.US）、Facebook( 197.2 , 0.43 , 0.22% )（FB.US）、亞馬遜( 1979.59 , 6.85 , 0.35% )（AMZN.US）、微軟( 170.17 , 2.10 , 1.25% )（MSFT.US）和谷歌( 1393.18 , 4.73 , 0.34% )母公司Alphabet（GOOG.US）自2月19日以來分別下跌9.69%、9.66%、8.49%、9.99%和8.76%。

　　從市值來看，蘋果、Facebook、亞馬遜、微軟和谷歌母公司Alphabet五家科技巨頭在2月19日至2月25日市值分別下降1555.05億美元、590.61億美元、983.08億美元、1461.12億美元，以及951.18億美元。總體來看，五家大型科技股在2月19日後的一周內市值抹去5541.03億美元。

　　具體來看，蘋果受黑天鵝影響較大，其需求及供應鏈都可能受到衝擊。該公司在2月警告稱，由於產量下降及風險因素導致的需求下降，公司今年不太可能達到1月底設定的銷售目標。相對而言，Facebook和Google受黑天鵝影響較小，但投資者擔心黑天鵝將打擊全球經濟，進而對這兩家科技公司造成打擊。

( 778.8 , -21.11 , -2.64% )

( 28.75 , -5.29 , -15.54% )

　　特斯拉和維珍銀河此前一直是華爾街關注的科技新秀，共同通特徵是投資者押注公司未來的發展而非當前收益。但隨著這兩家此前屢創新高的個股開始下跌，追逐投機的熱錢出現退潮跡象。

　　科技股的下跌或許還未結束

　　科技股的估值自2019年以來一路高漲，而年初的黑天鵝對科技企業的影響或許才剛開始，未來面臨不確定性。

　　獨立解決方案財富管理公司的投資組合經理保羅·米克斯（Paul Meeks）警告稱，科技股正進入技術熊市，黑天鵝將成為股票下跌的催化劑。這位投資經理在2019年4月就表示以蘋果為代表的美國科技股估值過高，而現在他警告稱即將到來的技術性拋售將比他在2019年預測的更長久、更嚴重。( 43.85 , 0.46 , 1.06% )

　　那麼，在美國科技股受重創以後，是不是資金入場的好時機？安聯首席經濟顧問穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）否定了“低位買進”的思路，認為不可以復製過去在市場低迷時期進入的經驗。他表示，此類“休克性事件”對公司收益和經濟增長的破壞往往比根本性的衰退持續時間更長。全球性的風險厭惡偏好將持續一段時間，經濟的突然停滯將很難重啟。

責任編輯：孟然