有專家認為，在全球貿易沒有顯著回春或缺乏額外的財政刺激措施的情況下，很難看到德國經濟會在短期內離開這條緩行道。

　　儘管日前公佈的德國ifo商業景氣指數比1月略升了0.1個點，但25日剛剛出爐的數據顯示，德國第四季度國內生產總值（GDP）終值環比零增長。不過，德國ifo經濟研究所調查部主管沃拉博（Klaus Wohlrabe）對第一財經記者表示：“我們對德國經濟的增長仍然持樂觀態度。目前的調查結果顯示，2020年第一季度的增長率會達到0.2%。”

　　德國經濟部長阿爾特梅爾（Peter Altmaier）在24日的講話中也提到：“尚無法確定新冠病毒是否會對經濟增長產生影響，以及對經濟增長產生多大影響。”

　　全球經濟諮詢公司ING德國首席經濟學家布熱斯基（Carsten Brzeski）則是悲觀派。他認為，經濟停滯掩蓋了深層的發展不均。“德國最強大的王牌成為其最大的弱點，即它的開放性以及對出口和全球貿易的依賴。”他說，“在全球貿易沒有顯著回春或缺乏額外的財政刺激措施的情況下，很難看到德國經濟會在短期內離開這條緩行道。”

　　沒必要擔心貿易領域情緒低落？

　　ifo商業景氣指數是基於每月約9000份來自製造業、服務業、貿易和建築業的企業的問卷調查計算的，調查內容是公司對當前的業務狀況以及未來六個月的期望進行評估。2月的調查結果顯示，儘管經理人們對現狀的評估不佳，但對未來半年的悲觀程度卻有所降低。

　　其中，在製造業領域，商業景氣指數連續第三個月上升，這是由於製造商對未來的悲觀預期大大降低。近期公佈的德國2月的製造業採購經理人指數（PMI）從45.3上升至47.8，這令投資者感到意外，他們原本預期德國製造業會因新冠病毒疫情而遭受重創。

　　同時，調查顯示，製造業需求和國內訂單量有所回升，但企業對現狀的評估仍然很糟。

　　在服務業和建築業上，指標都再次出現下降。建築業雖然對當前評估不錯，但對未來的期望較為消極。相反，服務業提供商則對現狀和未來都不太滿意。

　　在貿易方面，ifo報告顯示貿易環境現狀導致貿易商對當前和未來的評估改善的勢頭有所回落。

不過，沃拉博對第一財經記者表示：“沒有必要對貿易領域的情緒遇挫有所擔心，因為這一下降是非常輕微的。貿易板塊仍然強勁，沒有任何消費情緒弱化的跡象。勞動力市場也很堅挺，工資呈上漲趨勢，所以購物情緒也是如此。”

　　德國經濟仍然陷入停滯

　　然而，剛剛出爐的德國第四度GDP終值顯示歐元區最大的經濟體增長陷入了停滯，從第三季度的環比增長0.2%回落到零增長，同比也只增加了0.3%，低於預期的0.4 %。

　　布熱斯基的觀點與沃拉博不盡相同。“私人消費停滯，投資和出口下降，但建築和政府消費增加。存量為這一季度增長貢獻了0.6個百分點，但這對接下來的幾個季度不是好兆頭。”他說。

　　布熱斯基稱，內需已經成為德國經濟的重要增長動力。比如，私人消費已經連續25個季度增長，這是1990年以來的最長紀錄。建築業和投資也對增長起到貢獻。

　　“德國經濟自2018年中以來就處於停滯狀態，平均季度增長率僅為0.1%。放緩的原因是許多偶然因素的結合，比如缺乏新的結構改革和投資。” 布熱斯基表示，“早在2018年，德國經濟就一直受到供應側的製約，但現在主要是由於需求不足。”

責任編輯：郭明煜