原標題：讓妄想抄底者失望了美聯儲這次可能不會救市來源：金十數據

美聯儲面臨的選擇其實就兩個，要么美聯儲救市無果失去投資者的信任，且要擔上導致投機泡沫破裂的罵名。要么，美聯儲可以找一個替罪羊，而現在來看，新冠疫情似乎是一個絕佳的藉口。

隨著新冠肺炎疫情蔓延，投資者擔憂情緒升溫，全球股市大跌，連近期漲勢如虹的美股也難逃此劫。2月24日，道指日內跌1031.30點，失守28000點關口，收報27961.08點，創下2018年2月以來的最大單日跌幅，抹平2020年以來所有漲幅；標普500指數和納指也跌超3%，分別創下2018年2月和12月以來最大單日跌幅。

儘管如此，但驚慌失措的投資者並沒有因此氣餒，他們堅信，美聯儲及其幕後的勢力會“拯救市場”。但果真如此嗎？

在回答這個問題之前，我們不妨先來回顧美聯儲的主要職責。

首先要明確一點，跟市場“天真”的期望不同，美聯儲的主要職責並不包括吹高股市和樓市泡沫，雖然美聯儲分別在1999-2000, 2007-08 以及2019至今三次支撐了股市泡沫。

美聯儲的一個主要職責在於保護銀行業或者說金融業免受必將到來的泡沫的衝擊。但注意，這個泡沫與投機性資產泡沫有所不同。後者允許貪婪的金融家和銀行從借貸成癮和賭博成癮的人身上獲利。

美聯儲的第二個職責在於對金融業和實體經濟保持一定程度的控制。就像利率失控美聯儲會慌一樣，一旦投機性泡沫失控，美聯儲也會感到慌張。

也正是這一點，讓投資者堅信，疫情影響下，美聯儲絕不會光站著看的，它最終必將會採取行動“拯救”市場，因為美聯儲也不想看到投機泡沫破裂。在這種情況下，“逢低買入”投機者正不斷加註。這就讓美聯儲面臨兩難的選擇：要么被認為對泡沫破裂負責，要么它需要找個替罪羊擔責，為其自身的能力欠佳開脫。

此前就有觀點認為，在下次經濟衰退來臨的時候，美聯儲用來抗擊衰退的政策彈藥將非常少。可以看到，由於目前距離零利率已經不遠，最近幾次降息對實體經濟的刺激作用都不明顯。而購買國債這一舉動，也只是言過其實。在美國債務不斷增加的情況下，美聯儲下一步要做的應該就是不斷吸納這些沒人要的債券了。

對於所有那些“負利率是治療經濟危機良方”的觀點，日本和歐洲央行已經用切身例子證實了這觀點不可取。負利率只會進一步摧垮銀行業，對促進國內支出增長毫無建樹。而且，負利率通常還會加劇投機泡沫和財富不平等，從而威脅社會的秩序穩定。而這些，將遠超出美聯儲的控制範圍。

就像上面所說的，美聯儲面臨的選擇其實就兩個，要么美聯儲救市無果失去投資者的信任，且要擔上導致投機泡沫破裂的罵名。要么，美聯儲可以找一個替罪羊，而現在來看，新冠疫情似乎是一個絕佳的藉口。美聯儲官員都不傻，他們明白，投機性的泡沫總會破裂的。

驚慌失措的投機者希望美聯儲拯救下跌的股市，但當真正的經濟衰退來臨時，美聯儲又拿什麼來正拯救經濟呢？美聯儲不會如此短見，甘願耗儘自身彈藥去拯救瘋狂的投機者，他們或許寧可承受道德的譴責，也不會為一場注定會破滅的、人為推高的泡沫負責。