最近，市場崩盤的可能性令投資者感到不安。本月是雷曼兄弟破產的11週年。去年，一些觀察人士預測貿易摩擦將導致市場崩盤。雖然在
升級中出現小幅拋售，但它還沒有像我們在2008年所看到的那樣構成結構性或大規模的威脅。殖利率曲線的反轉也被視為即將到來的經濟衰退和市場崩盤的前兆。
對於投資者而言，由於
而即將發生的市場崩盤的說法一再重複，令人審美疲勞。 現在，在上一次金融危機中正確對抗擔保債務憑證（CDO）的麥克‧貝利為可能導致市場崩潰的問題增添了一些新意。
對於一些些不熟悉貝利的人來說，暢銷書《大賣空：預見史上最大金融浩劫之投資英雄傳》和改編電影《大空頭》中皆描述了貝利對CDO的賭注。 2004年貝利意識到房地產市場的問題，開始暗自進行他的房市大賣空，但在2007年次貸風暴發生前，他受到投資人與投資銀行強烈質疑。直到2007年貝利預測的次貸風暴終於爆發，他卻成功賺進超過一億美金。
在9月4日接受彭博新聞採訪時，貝利表達了他對市場崩盤的看法。
他認為大量資金流入指數基金的風險與2008年危機前的CDO如出一轍。 根據彭博社的說法，貝利表示：「簡單的論文和模型讓人們進入相關行業，因素，指數或ETF以及模仿這些策略的共同基金——這些都不需要發現真正價格所需的安全級別分析。」他還表示，「這非常類似於金融危機之前合成資產支持CDO的泡沫。」貝利對投資者另有警告：「像大多數泡沫一樣，它持續的時間越長，崩潰就越嚴重。」
這裡的基本問題是為什麼ETF越來越受歡迎。 答案歸結為兩個因素。首先，許多活躍的基金經理未能跑贏市場。考慮到相對較高的資產管理費用，他們的表現看起來更為慘淡。 另一方面，ETF能夠以更低的成本提供複製其基礎指數的表現。
甚至伯克希爾‧哈撒韋公司（BRKB）今年的表現也遠遠不及標準普爾500指數（SPY）。在今年早些時候的一次採訪中，沃倫巴菲特主席表示，該公司的回報可能不會比標準普爾500指數多。伯克希爾一直持有大量現金。 許多人認為這是巴菲特看到市場崩盤的跡象。
伯克希爾‧哈撒韋公司持有Apple（AAPL）和亞馬遜（AMZN）等股票。 巴菲特過去也曾涉足過IBM（IBM）和甲骨文（ORCL）等科技股。
貝利的預測會對投資者造成困擾嗎？ 在CDO泡沫爆發之前，沒有人真正認真考量過他的見解。 我們現在應該這樣做嗎？
在過去十年中，ETF的持股量已經膨脹，使其成為一股不可忽視的力量。 但正如貝利指出的那樣，大量資金在沒有價格發現的情況下被分配去不同證券。 無論好壞，這就是ETF的結構。市場處於長期牛市中，一切都將很好，但在重大拋售中，ETF拋售可能會引發流動性較低的股票出現問題。ETF拋售可能加劇市場崩盤。
與此同時，今年市場一直強勁。 今年迄今，蘋果、亞馬遜、甲骨文和IBM分別增長34.2%、19.9%、18.8%和24.2%。
