如同變幻的國際形勢，過去一年，國際油價也歷盡了震蕩波折。

　　根據美國能源信息署（EIA）預計，2019年，布倫特和WTI原油均價約為63.93美元/桶和56.74美元/桶，較2018年分別下降10.2%和12.78%。

　　展望2020年，國際原油市場會是怎樣的光景呢？

　　業內普遍預計，2020年初，國際原油供應過剩還將持續。在歐佩克+組織減產決心的刺激下，各大機構抬高了2020年的原油價格預測值，但多家機構預測的均價仍低於2019年。

　　據路透社報導，摩根大通(138.63, -0.51, -0.37%)將2020年布倫特原油的預測均價上調到了64.5美元/桶，較此前預測值上調了9.3%；WTI原油均價預計為60美元/桶。

　　在摩根大通看來，英國選舉不確定性結束，貿易摩擦減緩，加之部分大型新興經濟體市場環境的改善，2020年全球經濟增長前景也有所改善。

　　今年9月，摩根大通預計，2020年全球原油市場供應過剩量達60萬桶，現在，其將這一預測數字降至20萬桶。

　　(229.8, -0.86, -0.37%)

　　高盛將2020年布倫特原油的均價預測從60美元/桶上調至63美元/桶；WTI原油均價從55.5美元/桶上調至58.5美元/桶。

　　高盛預計，2019年國際原油需求增長達90萬桶/日，2020年將達到120萬桶/日。

　　美國能源信息署（EIA）則預計，2020年，布倫特原油均價達60.51美元/桶；WTI原油均價將保持在55.01美元/桶。

　　前一月，該組織對布倫特原油均價預測值為60.1美元/桶；WTI原油均價預測值為54.6美元/桶。

　　各大銀行對明年油價的預期，並沒有顯著改善。

　　外媒對13家主要銀行的預測調查顯示，布倫特原油期貨平均價格在2020年一季度將保持在61.23美元/桶，這僅比11月的預測高出0.9%；WTI原油期貨價格保持在56美元/桶，與11月的預測基本持平。

(50.96, -0.13, -0.25%)

　　12月，歐佩克+組織決定將原120萬桶/日的減產幅度，提高到170萬桶/日。加上沙特額外減產40萬桶/日，歐佩克+組織的實際減產量達210萬桶/日，相當於全球原油總需求的2.1%。

　　歐佩克+的協議能否得到徹底執行？業內持懷疑態度。

　　作為協議的履約國，伊拉克、尼日利亞等國過去並未嚴格遵守減產協議。此外，俄羅斯獲得了凝析油​​的減產豁免，沙特此前的減產力度也已超過之前的規定。

　　歐佩克+最終的減產幅度能達到多少，且能在多大程度上影響國際原油市場，仍是一個未知數。

　　能源諮詢公司Rystad Energy石油市場研究主管Bjørnar Tonhaugen分析認為，歐佩克減產並不能完全解決問題，明年一季度以後，歐佩克還需擴大減產來平衡市場，維持油價。

　　國際能源署（IEA）表示，如果歐佩克+的所有相關國家都嚴格遵循減產計劃，沙特也切實實行40萬桶/日的額外減產計劃，全球原油產量將比現在下降50萬桶/日。

　　由於巴西、加納、美國等地增長乏力，IEA對2020年非歐佩克成員的供應預測，從230萬桶/日下調至210萬桶/日。

　　但IEA指出，非歐佩克國家的原油供應增速減緩，以及歐佩克+擴大減產政策，都不足以徹底消除2020年的原油供應過剩局面。

　　“2020年一季度，全球原油市場仍將有70萬桶/日的供應過剩。”IEA稱。

　　國內的油氣研究機構也認為，2020年國際原油供應過剩的情形將持續。

(49.57, -0.49, -0.98%)

　　到2020年，大批新建煉廠的投產和船用燃料油低硫化的趨勢，將拉動世界石油需求增加110-120萬桶/日，略好於2019年。

　　《報告》指出，儘管油價處於相對低位、資本的撤離抑制了美國頁岩油產量的增速，以及歐佩克等國擴大減產，但巴西、挪威和圭亞那等地的多個油氣項目投產，2020年全球原油市場仍將處於過剩週期裡。

　　美國頁岩油氣產業的發展，正成為影響各大機構預測的關鍵因素之一。

　　憑藉著頁岩油氣產業的增長，美國實現了能源獨立，還成為原油淨出口國。在沙特等產油國堅定減產意欲抬升油價的時刻，美國、巴西等國持續增產，持續搶占市場空間，圭亞那等新油氣區塊的投產，也影響著國際市場的原油供應。這些都將在2020年成為潛在加劇供應過剩的因素。

　　EIA預計，2020年美國原油產量保持在1320萬桶/日，較2019年增加7.31%。

　　低油價和低迴報，已影響到了投資者對油氣行業的信心。

　　Rystad Energy預計，2020年，全球油氣產業上游投資減少約4%，頁岩油氣和緻密油氣產業的投資減少約12%，低油價和較低的現金流，直接迫使頁岩油氣公司減少開採活動；深水油氣項目的投資將增長約5%。

　　過去五年，國際油價經歷了暴跌、緩慢回升的震盪過程。　　EIA表示，2020年1月1日起，國際海事組織降低船用燃料油含硫量的規定開始實行，屆時全球對輕質原油的需求增加，將使原油價格上漲2美元/桶，但隨著市場的調整，這一價格影響會逐漸消失。

　　2014年中，國際油價開始下跌，並在2016年觸底。WTI原油期貨和布倫特原油期貨價格分別從2014年中的105.37美元/桶和112.36美元/桶，跌至33.62美元/桶和34.74美元/桶。

　　2016年，國際油價開始震盪回升。WTI原油期貨價格在2018年6月一度站上74.15美元/桶的高位；布倫特原油價格在9月達到了82.72美元/桶。

　　2018年下半年，兩油再度開啟下跌。WTI原油期貨價格在2019年1月下跌到45.41美元/桶，布倫特原油期貨下跌到53.8美元/桶。之後，國際油價止住跌勢，在寬幅震盪中緩慢上漲，但仍處於低位。

　　截至北京時間12月28日收盤，2020年2月交貨的WTI原油期貨價格上漲0.06%，報收61.72美元/桶；2020年2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲0.35%，報收68.16美元/桶。

責任編輯：郭明煜