每月數據及事實

　　雖然12月是股市連續上漲的一個月，但4月是漲幅最大的一個月。4月份股市平均漲幅（2.1%）在過去30年一直高於12月。

　　其次是7月和11月。在這兩個月裡，股市上漲了概率為65.6%，但7月份的平均漲幅更高，為1.4%，11月份為0.7%。

　　6月是市場表現最差的一個月，股市上漲概率僅34.4%。8月份是股市表現最差的一個月，平均下跌了1.1%。

　　10月的教訓

　　投資者應注意10月份的數據。這似乎突顯了市場的不可預測性。

　　10月份的上漲概率排名第三，平均漲幅排名第三。但從歷史上看，一些最大的股市下跌也發生在這個月。

1987年10月：黑色星期一

1987年10月19日，在全球經濟放緩和股票估值過高的擔憂下，全球股市崩盤。電腦故障加劇了人們的擔憂。同年10月，全球股市平均下跌23%。

1997年10月：亞洲金融危機

亞洲金融危機始於1997年夏天。亞洲一系列貨幣貶值動搖了全球信心。同年10月，全球股市下跌了6.6%。

2008年10月：全球金融危機

2007年，美國房地產市場開始崩盤，播下了全球金融危機的種子。直到2008年9月雷曼兄弟（Lehman Brothers）投資銀行破產。全球金融系統失靈，一個月後全球股市下跌超過15%。

2018年10月：貿易局勢消息和加息

投資者對貿易局勢不確定性、歐洲政治不確定性以及退出量化寬鬆刺激計劃等問題感到擔憂。10月份全球股市下跌7.4%。這是6年來全球股市表現最差的一個月，也是過去10年表現最差的第10個月。

　　為什麼股市在12月表現得更好？

　　關於“12月效應”的原因有很多猜測。有一種理論是基於投資者心理的。或許，市場上有更多的善意歡呼，因為假日季讓投資者有了積極的情緒，這推動了更多的買進，而不是賣出。

另一種觀點認為，佔股票持有量相當大一部分的基金經理們正在年底前重新平衡投資組合。通過出售一些表現較好的股票，基金經理可以買入更多表現不佳的股票，從而推高股價。

　　迷信的危險

　　去年12月股市的大幅下跌證明了兩件事：過去的表現靠不住，而股市迷信只有在不靠不住時才成立。

股票市場的歷史可能很吸引人，但它往往會導致這樣的假設：10月是糟糕的，或者你應該在6月賣出，因為夏季的幾個月表現不佳。

　　事實上，試圖把握市場的時間是一個有問題的策略，因為不可能預測市場的短期走勢。

　　入市時間

　　另外，施羅德的計算還顯示，如果你在2003年3月向MSCI全球指數投資1000美元，並在接下來的15年裡不進行投資，這筆投資的價值將達到4211美元。數據沒有根據通貨膨脹或費用進行調整。

　　然而，如果你在這段時間內試圖把握入市和出市的時間，卻錯過了指數中表現最好的30天，那麼同樣的投資現在的價值將是1268美元，少了2943美元。

　　投資者最好耐心等待，給他們的投資時間去成長。一般來說，股票市場的自然週期是五年。

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責任編輯：郭明煜