在銀行存款還得倒貼錢，儲戶們真的是「拔劍四顧心茫然」。

　　自歐洲普遍實施負利率後，德國小儲戶也開始受到負利率影響。雖然很多銀行將負利率轉嫁給零售客戶已有一段時間，但它們通常只對10萬歐元以上的存款採取這種做法。目前，影響範圍開始擴大，除了原先有大額存款的儲戶，如今新的小儲戶也難以倖免。

　　另據《法蘭克福匯報》報導，作為德國最大的合作銀行之一，法蘭克福大眾銀行正在考慮更進一步，對新客戶收取0.55%的存款手續費。

　　經濟不景氣

　　鼓勵去花錢

　　銀行通過負利率刺激消費，或許是歐洲應對經濟下滑的一張「偏方」。

　　Wind數據顯示，德國經濟景氣指數從2018年8月的112.4，一路下滑到今年11月的99.6。

　　儘管被稱為「歐洲經濟火車頭」，但今年前三季度，德國的經濟實際增長僅有0.6%，創數年來增速新低。

　　歐洲其他兩架馬車——英國和法國的經濟增速都約為1.4%。直到兩年前，德國還以超過2%的穩定經濟增長拉動歐盟經濟，而現在卻成為拖後腿的那一個。

　　德國是典型的外向型經濟的國家。

　　「德國製造」是一張令德國驕傲的名片。不過全球經濟放緩、貿易爭端和英國脫歐不確定性的影響，讓德國汽車和機械製造商不免感到擔憂。

　　德國工業聯合會常務董事約阿希姆‧朗日前表示，以出口為導向的德國工業前景仍然暗淡。

　　11月22日數據顯示，德國出口產業在急劇下降後反彈，止住了機械和設備投資2.6%的降幅。11月最新一期的投資者情緒報告中，11月德國ZEW經濟景氣指數超出預期，為-2.1，遠好於預期的-13，而前值為-22.8，德國投資者信心大增。

　　德國不少銀行都採取負利率政策，試圖為疲軟的經濟注入一劑消費「強心針」。

　　歐洲央行自2019年8月起將隔夜存款利率從-0.4%調為-0.5%

　　復旦大學世界經濟研究所教授丁純接受上證報採訪時表示，德國是靠出口拉動經濟的國家，貿易順差長期佔據世界前列，在出口疲軟的情況下，亟需通過拉動內需來促進經濟。

　　「德國人不花錢對歐元區來說是壞事，尤其是在外需不旺的時候，銀行更要動員大家去花錢。」他認為，相對於歐洲其他國家，德國儲蓄率比較高，德國人也以勤勞節儉出名。

　　近期，整個歐洲以貨幣政策刺激經濟的力度可以說是史無前例。從降息到零利率進而負利率，已經把利率手段用到極致，以期為市場注入大量流動性。

　　三個月前，歐洲央行利率決議將存款利率下調10個基點至-0.5%，這是歐洲2016年3月以來首次下調，並改變利率政策指引，宣佈重啟量化寬鬆政策（QE）。

　　不過丁純認為，負利率並不一定有效，甚至可能導致出現「流動性陷阱」，在這種情況下，由於利息收入過低，人們更願意持有現金，流動性偏好使得利率失去彈性，貨幣政策近乎「失靈」。

責任編輯：郭建