據FactSet數據顯示，素有“恐慌指數”之稱的Cboe波動率指數（VIX），從本月初起與標普500指數開始同步上漲。在過往，VIX通常與美股走勢成反比，故而當前VIX與美股同漲的罕見局面，再度引發了市場熱議。

如下圖所示，VIX與標普500指數之間連續10天的滾動關聯性在11月14日變為正數，這種情況是六個月來首次出現。

標普500指數本季度的強勁表現，已令該指數年內迄今的漲幅接近了25%，有望創下2013年以來的最大年度漲幅。對此，有業內人士擔憂，標普500指數這波漲勢在一定程度上是有貿易方面的樂觀情緒推動的，但投資者可能過於自滿，因為擔心錯過良機而把市場推高。Seaport Global能源交易主管Roberto Friedlander在上週四的一份報告中表示，“當這種相關性，以及最近的許多其它相關性出現異常時，將意味著有其它因素在推動股價。”

Sevens Report Research創始人Tom Essaye認為，人們注視著不斷上漲的股市，這使市場變得貪婪，美股已連漲六週，幾乎無視於所有利空消息，而任何一絲利多消息都被放大，進而推升股市。

Essaye說，可以肯定的是，波動率指數在年底的走勢往往很奇怪，期權交易加速。因此，正相關性可能是非常短暫的。

“如果貿易方面的樂觀預期落空，你將看到標普500指數瞬間下跌10%，”Essaye說。