不過IHS Markit分析師週二（11月19日）警告稱，積極的投資者情緒和強勁的假期購物旺季可能會在年底前打壓黃金。同時該機構分析師認為，由於多數零售商從夏季開始就訂購假日商品，國際貿易局勢不確定性不會對今年的購物季產生直接影響，因此黃金仍偏向於下行。

　　但是其他分析師認為，近幾個交易日開始出現了一些消費疲軟的信號，同時此前零售銷售數據顯示消費者對於大件商品以及服裝的購買需求下滑，因此此次購物季未必盡如人意，在近期黃金出現企穩信號之際料提供反攻之機。

　　近期需密切關注1480美元一線的得失。

　　IHS Markit：下周開啟的購物季料表現良好，黃金年底跌至1400

　　IHS Markit貴金屬分析師KC Chang表示，他仍然認為黃金面臨更大的下行壓力，並重申年底金價接近1400美元的觀點。

　　Chang表示，儘管國際貿易局勢的不確定性仍部分打壓了市場的風險偏好，但隨著近期美國聯準會三次降息和其他央行的貨幣政策刺激措施，這將使得未來幾個季度的金融市場狀況出現明顯好轉。

　　Chang還表示這種樂觀的態度將在下周即將開始年末購物高峰期中有明顯的體現。IHS Markit在最近的一份報告中表示，預計假日零售額將增至7337億美元，比去年增長4.6%，並超過過去10年的平均3.8%的增長。

　　他補充說，在2018年購物季慘淡之後，預計2019年銷售強勁。「去年的銷售是如此糟糕，以至於假日零售支出的適度改善在同比看來也很強勁。零售目前處於舒適的環境，但是這並不妨礙後期這一數值出現大幅的增長。」

　　回到黃金方面，Chang表示，不僅改善投資者和消費者的情緒改善正在使他們遠離黃金，黃金價格目前處於高位也足以阻止一些投資者進入市場。

　　他說：「金價今年迄今上漲了13.7%，應能抑制實體零售和投資需求。」

　　近期消費良好是支撐美國經濟的重要因素

　　支持IHS Markit觀點的分析師列舉了一系列數據證明近期消費是美國經濟的重要支撐。

　　10月30日美國公佈的三季度GDP增長放緩低於預期，因商業投資下滑被彈性消費支出和出口反彈所抵消。數據顯示，美國三季度GDP同比增長1.9%，略低於二季度的2.0%，但明顯強於市場觀察者之前給出的1.6%這一悲觀預測。這顯示美國經濟在消費活動的帶動下仍保持韌性，緩衝了貿易和投資領域所遭遇的衝擊。這被市場視作是美國經濟並未錄得預期中嚴重失速的表現。

　　而隨後公佈的11月密歇根消費者信心指數初值也錄得7月以來的最高水平，也暗示消費情緒的回升。

　　而11月15日公佈的零售銷售月率實際公佈0.30%，預期0.2%，前值-0.3%，也明顯好於預期，這是美國消費強勁的又一體現。

　　而就在零售銷售數據公佈前的一個交易日，儘管科技巨頭思科(45.08, -0.39, -0.86%)悲觀的財測，但是美國股市標普500指數收盤創下歷史新高，因為市場的擔憂情緒被大型零售商沃爾瑪(119.13, -0.76, -0.63%)的強勁業績所抵消。美國零售業巨頭沃爾瑪公司財報顯示，美國消費情況強勁，目前支出被認為是美國經濟日益重要的關鍵支撐因素。

　　由於消費對於美國經濟的貢獻率高達70%，因此近期消費數據持續改善也進一步緩解了市場對於美國經濟陷入衰退的擔憂，因此這對金價構成壓力。

　　國際貿易局勢的負面影響可能不會在今年的購物季上有所體現

　　對於市場關注的另一個問題——國際貿易局勢的不確定性是否會限制消費。IHS表示，這不會對假日購物產生重大影響。

　　「直到假期過後，消費者才可能感受到國際貿易的負面影響，因為多數零售商從夏季開始就訂購假日商品。

　　儘管預計今年的購物旺季將是積極的，但IHS表示明年可能會很困難。

　　「到2020年，勞動力市場趨緊將導致招聘步伐放緩，隨著經濟增長和股市降溫，消費者信心可能會從其較高的水平下降。同時國際貿易的負面影響也開始顯現，這也將削弱消費者的消費意願。」

　　其他分析師警告稱購物季開啟之前出現了一些消費疲軟的信號

　　不過其他分析人士認為，儘管11月15日美國10月零售銷售月率錄得好於預期的表現，但是這主要是受汽車銷售以及汽油價格上升的影響。

　　但是在剔除了能源和視頻消費後的核心銷售月率僅錄得0.2%，低於市場預期的0.4%，因美國消費者減少了對大件商品以及服裝的購買，這可能會降低市場場對假期購物季的預期。

　　荷蘭國際(11.51, -0.21, -1.79%)銀行則指出儘管美國10月零售銷售數據看上去表現良好，但是13個分項指標中有7個錄得下跌，表明疲弱的的範圍有所擴大。

　　而10月19日受零售商表現不佳，家得寶(220.9, -4.96, -2.20%)收跌5.4%，拖累道指近90點，公司三季度同店銷售額增長3.6%，遠低於市場預期的4.6%，並連續第二個季度下調全年銷售預期。科爾士百貨Kohl's重挫19.5%，公司三季度營收、利潤、同店銷售增長全面不及預期，並下調全年盈利展望至4.75-4.95美元。此外梅西百貨(15.02, -0.02, -0.13%)重挫10.9%。

　　在美國年末購物季來臨之際，一系列數據暗示消費開始出現疲軟的信號對於美元資產而言無疑是一個不利的信號。如果這種負面信號延續至下周的購物季上，可能會導致美元進一步回落，並支撐黃金。

　　技術分析

　　日線圖上來看，現貨黃金仍處於下降通道內，同時短時間1470美元一線附近壓力明顯，這使得黃金短時間偏下行風險。

　　如果近幾個交易日始終未能站上此前關鍵的1480美元關口，且下周開啟的購物季表現良好，料1480美元將是黃金的一個短期頂部，料黃金進一步滑向1438美元附近，這是下降通道下沿所在的位置，同時也是6月25日和7月3日高點所在的位置。若意外跌破將開啟新一輪下跌走勢。

　　但是如果消費表現不佳，且近期黃金仍維持在1470美元附近，料有站上1480美元的可能，這個位置上方是1500美元，但是料短線上破可能性不大。

　　北京時間14：14，現貨黃金現報1474.93美元，漲幅0.17%。

責任編輯：孟然