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　　投資者押注德國經濟將迎來復甦，DAX指數接近歷史最高水平

　　在經歷了一年的經濟動盪之後，投資者開始相信德國經濟可能會迎來復甦。

　　德國基準DAX指數今年以來上漲了25%，接近歷史最高水平，10月份分析師對該國股票的前景也紛紛開始看多。股市強勁的表現反映出投資者的樂觀情緒，即製造業衰退最糟糕的時期可能已經過去，復甦的勢頭即將開啟。

　　第三季度德國經濟出乎意料地增長，避開了人們普遍預期的衰退，但復甦之路將是漫長而崎嶇的。儘管大多數企業當季盈利超過預期，但包括大眾汽車（Volkswagen AG）、戴姆勒（Daimler AG）和大陸汽車（Continental AG）在內的許多企業都下調了盈利預期，並指出某些地區的需求疲軟將會持續存在。

　　西門子首席執行官約瑟夫‧凱澤爾（Josef Kaeser）在接受採訪時警告說，汽車行業的持續困境將損害業務。

　　歐司朗（Osram AG）首席執行官歐拉夫‧伯林（Olaf Berlien）表示，歐司朗經歷了歷史上「最具挑戰性的一年」。「我們將繼續面對非常嚴峻的市場環境，幾乎所有市場的需求都在下降，政治和經濟不確定性仍在持續。」

　　英飛凌科技（Infineon Technologies AG）看到了經濟週期觸底的跡象。不過首席執行官雷因哈德‧普洛斯（Reinhard Ploss）表示，在明年第二季之前不會出現真正的復甦，「因全球主要經濟體仍在萎縮。」

　　德國經濟正發出謹慎的樂觀信號。商業景氣指數趨於穩定，第三季度工廠訂單穩步增長，隨著國外出貨量回升，可能對經濟增長起到了推動作用。GDP數據的詳細分類將在本週五（11月22日）發佈。

　　摩根士丹利表示，投資者應「密切關注」PMI變化的跡象。

　　經濟學家預測，11月份製造業萎縮將有所緩解，服務業活動也會回升。德國以及法國和歐元區的數據，也將於週五公佈。

　　儘管投資者的信心已經攀升至六個月高點，但消費者卻變得悲觀。鑑於2020年的經濟增速仍將保持在1%以下，家庭對經濟未來的評估處於七年低位，勞動力市場出現裂痕表明，慶祝歐洲最大經濟體復甦為時過早。

　　富達投資德國基金的投資經理Christian von Engelbrechten表示：「我對德國股市持謹慎樂觀態度，但不應過於樂觀，因為負面因素將限制經濟強勁增長。」

責任編輯：李園