北京時間11月21日03：00，美國聯準會將公佈10月份貨幣政策會議紀要。11月18日，市場分析師Alister Bull撰文稱，自10月份降息以後，美國聯準會主席鮑威爾和他的同事進行了多次發言，而本週的會議紀要或許能說明，美國聯準會官員對可能長期暫停降息的信心有多強。這次紀要不會實時性改變美國聯準會短期利率前景預期，市場將關注美國聯準會對政策利率的走勢、美國經濟增長和通膨前景的進一步討論，以及可能延長擴表計畫的信號。

10月會議紀要不會實質性改變美國聯準會短期利率前景預期

鮑威爾上週兩次在國會發表講話。他堅持認為，10月30日實行今年的第三次降息後，美國的利率處於有利位置，前提是前景不會受到實質性的重新評估。

NatWest Markets經濟學家康明斯（Kevin Cummins）和吉拉德（Michelle Girard）本週在一份報告中寫道：「我們認為，會議紀要不會實質性改變市場對美國聯準會短期政策前景的預期。不過，至於什麼條件下才會觸發對FOMC利率前景的重新評估，市場參與者將尋找任何跡象。」

紐約聯準會主席威廉姆斯週二強調，這樣的判斷不會一觸即發。在這個實質性問題上，必須確保美國聯準會不會對個別數據反應過度，並真正思考未來一兩年的經濟形勢。

因為貿易政策的不確定性，由此引發國外經濟和商業投資疲軟，美國經濟擴張形勢已出現惡化。然而，由於失業率接近50年來的最低水平，加上工資增長穩定，美國的消費則表現出了韌性。

下圖顯示的是美國失業率的變動情況

市場還需關注美國聯準會10月會議紀要中哪些要點

自10月份會議以來，美國的經濟數據一直支持美國聯準會的觀點，即強勁的勞動力市場和家庭支出正在支持經濟增長。10月份公佈的就業報告顯示，儘管由於通用汽車罷工導致超過4萬人失業，但新增就業人數為12.8萬，還是超過市場預期。

投資者得到的信息是：聯邦基金期貨合約表明，他們預計美國聯準會2020年只會再降息一次。

高盛首席經濟學家哈齊烏斯（Jan Hatzius）及其同事在一份報告中寫道：「委員會在聲明中使用了更為中性的措辭，以取代『視情況採取行動』的承諾。在我們看來，這表明上次降息是75個基點週期中調整的最後一步。

在10月份會議紀要中，我們將關注美國聯準會對政策利率的走勢、美國經濟增長和通膨前景的進一步討論。」

9月份貨幣市場緊張，美國聯準會隨後決定恢復擴大資產負債表，以恢復銀行準備金，這將是會議紀要中另一個備受關注的要點。

美國聯準會正通過回購協議向該系統注入現金，直至明年1月。此外，美國聯準會在明年第二季度之前，將以每月600億美元的速度購買美國國債。投資者將關注這些計畫可能被延長的信號，以及關於建立一個長期回購機制的辯論，以提供一個永久性的市場支持，防止未來現金短缺。

富國銀行高級經濟學家布拉德（Sam Bullard）認為，投資者將密切關注近期貨幣市場動盪，以及資產負債表技術調整的進一步討論。