原標題：日本央行明日雖大概率按兵不動但仍可能做出這一重要調整？

　　日本央行週四將在美聯儲決議後不久召開政策會議。目前，市場普遍預計即便美聯儲料連續第三次降息，日本央行仍可能按兵不動，省下有限的刺激政策彈藥，以便應對經濟形勢更明顯的惡化。

　　這是本月接受彭博調查的多數經濟學家的觀點。自日本央行9月政策會議以來，數據繼續顯示全球第三大經濟體的國內需求持穩，與此同時貿易緊張局勢緩和安撫了市場。這已經推動日元下跌，並降低了日本央行本週加碼寬鬆的預期。

　　不過，如果日本央行完全按兵不動，可能留下其在全球降息潮中進一步落後的印象。雖然日本央行刺激措施規模遠超其全球同行，但行長黑田東彥所面臨的挑戰是避免對其加碼刺激意願以及有效工具空間埋下疑問。

　　對此，分析人士指出，日本央行可能調整政策指引，加強或延長其維持極低利率的承諾，來進一步表明其準備加大寬鬆力度的意願。此外，央行也可能提出新的措辭，表明其在必要時加碼刺激的堅定承諾。

　　而在具體行動上，一些股票策略師對於其是否會調整ETF購買計劃則有不同的看法。

日本央行股票ETF的年度購買目標是6萬億日元，J-REIT的目標為900億日元。日本央行最初於4月份宣布可能為其ETF購買計劃推出一項借貸工具，向市場人士臨時藉出ETF。據日經新聞周三報導，日本央行最早將於明年春季開始借出ETF佔有率。在彭博進行的一項調查中，45位經濟學家中有3位表示日本央行可能在10月31日提高ETF目標。

　　野村分析師池田雄之輔在上月的報告中曾表示，提高ETF購買規模的可能性似乎較小；但野村10月23日確認了這一觀點存在一些問題，比如說日本央行對部分股票市值和交易價值的影響，以及難以提出不可贖回股票ETF的未來退出政策。

　　要盡可能消除利率下降會損害銀行股的看法，一個辦法可能是進一步降低跟踪日經225指數的ETF的權重，這可以控制額外寬鬆措施的負面影響，減輕在跟踪日經225指數的ETF中權重較低的銀行股面臨的不利因素。

　　“鑑於購買會扭曲供需形勢，日本央行即使不進一步下調負利率，可能也會調整跟踪日經225指數ETF的購買規模，”池田在接受采訪時說。

責任編輯：孟然