新浪美股10月27日訊隨著企業利潤趨於平穩，投資者依靠溫和的利率和穩固的信貸條件來支撐市場。標普500指數從8月份的低點反彈近7%，目前逼近紀錄高位。在這波美股反彈接近尾聲之際，美聯儲的政策會議即將召開。

　　自今年3月份以來，每次美聯儲會議結束後，標普500指數在隨後幾週都出現了2%至7%幅度不等的回調。其中在5月1日和7月31日的會議之後，跌幅均超過6%。與即將召開的這次會議一樣，這兩次會議也是在財報季的中期舉行。

　　與美聯儲早前會議同時出現的股市回調並不是特別劇烈，也沒有持續太久。對於美聯儲的任何意外之舉，華爾街都沒有表現出敵意：更溫和的措辭導致7月和9月降息25個基點，每次政策決定都與預期相符。市場普遍預計下週還會再次降息25個基點，但除此之外，前景就不那麼明朗了。

　　在美聯儲今年的每次會議之後，10年期美國國債收益率也都出現了下降，至少一開始是這樣，這對美股起到了抑製作用。股票投資者更喜歡較高的收益率，認為這是經濟狀況良好、風險偏好正在恢復的跡象。

　　10年期美國國債較8月份和10月初接近1.5%的低點有了明顯上漲，週五收於1.80%。這重建了長期和短期國債之間的正價差，消除了收益率曲線的反轉，暫時打消了人們對經濟衰退的強烈擔憂。

在這樣的背景下，當週三下午華爾街的目光轉向美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）時，美股是否再次面臨回調的風險？

　　美聯儲今年似乎只是將注意力集中在經濟增長和美聯儲寬鬆政策之間的權衡上，過去幾個月，人們普遍擔心，美聯儲可能會在支持經濟方面行動過於遲緩或效率低下。

　　如果鮑威爾暗示美聯儲將在這次會議後暫停一段時間，很有可能會在股票和債券投資組合中引起劇烈波動。

　　但也有一些人認為，目前市場並非特別容易受到與美聯儲會議同時到來的持續緊縮的影響。

　　事實上，在全球債券收益率上升的同時，有一種新興的觀點認為，就目前而言，各國央行在用越來越寬鬆的政策刺激經濟增長方面，可能已經接近了一個合乎邏輯的終點。隨著克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）接任歐洲央行行長，人們一直在談論她在為更大規模的財政刺激計劃爭取支持方面的能力。

責任編輯：張寧