說起來也真是奇怪，在9月底，市場預期美聯儲10月降息25個基點的概率還在45%左右。三個星期過後，據CME“美聯儲觀察”，市場預期美聯儲10月降息25個基點至1.50%-1.75%的概率已經高達94.1%。按這種預期來看，下週四美聯儲降息已經幾乎是板上釘釘的事情了。(據歷史數據統計，當市場預期美聯儲降息的概率逼近100%時，這個預期都是準確的。)

　　儘管市場看起來已經如此篤定了，但是在那些專業人士的眼裡，下週的降息還有很多待解的玄機。接下來，我們把這群經濟學家和投行分成鷹鴿兩派分別看看他們的觀點。

鷹派訊號即將釋放，降息即將中止

　　在10月21日至24日對40位經濟學家進行的調查中，有過半的受訪者表示，美聯儲不會爽快地下週降息。簡單來說，據經濟學家們的預測，在美聯儲送出寬鬆大禮的同時，還可能在政策聲明中或通過美聯儲主席鮑威爾會後的新聞發布會上釋放鷹派訊號。

　　至於這個鷹派訊號會是什麼？目前市場上主要流傳著以下三個猜測。

目前大部分鷹派人士都認為，美聯儲的鷹派訊號更有可能在鮑威爾的講話中出現。例如Pictet Wealth Management資深美國分析師Thomas Costerg就表示：

　　“模棱兩可是美聯儲的一貫作風，例如在9月份的新聞發布會上，鮑威爾沒有就未來利率給出任何信號。因此，預計在下週四鮑威爾不會全面否決進一步降息的可能性，但可能會暗示進一步降息會有一些阻力，並強調表現良好的部分經濟數據。”

　　高盛則認為政策聲明中也可能出現一些變化，並做出下面兩種猜測：

　　“一是在美聯儲政策聲明中刪除'將必要的時候採取合適的手段維持經濟擴張'；二是鮑威爾將進一步強調美聯儲對經濟數據的重視，以及即使沒有採用保險，美聯儲也能夠在前景惡化時迅速做出反應。”

　　除了上述兩種猜測，第三種最有可能出現的鷹派訊號就是，來自美聯儲官員的政策預期表態。簡單來說，市場將集中關注鮑威爾和其他主要官員者是否認為降息幅度已經足夠了。

　　鴿歌悠悠，2020還是寬鬆年

當然，並不是所有的經濟學家都持鷹派觀點。First Trust portfolio首席經濟學家韋斯伯里(Brian Wesbury)就表示，他預計不會出現這樣的鷹派信號，因為美聯儲降息的其中一個重要因素——經濟的不確定性並沒有減弱的跡象。

　　韋斯伯里指出，根據First Trust portfolio的預測中值，美聯儲將在2020年再次降息。從聯邦基金期貨的價格可以看出，預計到2020年底，美聯儲仍將再降息約40個基點。

　　另外一部分鴿派經濟學家則認為美國經濟面臨者重大風險，因此美聯儲在明年年底前將利率一路降至零的可能性為30%。他們還預計美聯儲將利用未償付的美國國債推行一項新計劃以解決愈演愈烈的錢荒問題。

　　此外，鴿派經濟學家們表示，由於在過去8年的大部分時間裡，美聯儲都未能實現將通脹率提高到2%的目標。因此，美聯儲或在正在進行的政策框架評估中，納入一種被稱為平均通脹目標的通脹目標策略。而為了實現這種政策，寬鬆顯得更為必要了。

　　總而言之，下週的美聯儲鷹鴿未明，風險一觸即發，目前正興致勃勃的黃金多頭更是不可掉以輕心。在美聯儲決議前夕，金十將為您帶來更多的FOMC會議前瞻分析，千萬做好功課再進場。

（文章來源：金十數據）