誰都能預測美國經濟前景？只需做個除法就有答案
文章來源：Wind資訊
在美國經濟數據在今年下半年明顯下滑後，越來越多的經濟學家還是預測其未來的走勢，然而分歧也非常大。從目前道瓊斯( 26958.0605 , 152.53 , 0.57% )指數對比標普500走勢來看，其經濟見底的時間還遠遠沒有到來。
下圖可以看到，在過去5年裡，道瓊斯工業指數（Dow Jones Industrial Average）和標準普爾500指數（S&P 500）的比率基本上和ISM製造業PMI的走勢高度吻合。
同時道指/標普500的比率又是一個經濟的先行指標，在2015年年中和2018年年初，該比率在數月前就“預測”到了ISM製造業PMI接下來的長期走勢。從目前兩大指數“跌跌不休”的比率來看，美國經濟的反彈遠未到來。
道指成分股是美經濟風向標
道瓊斯工業指數（Dow Jones Industrial Average）有可能四年來首次落後於標準普爾500指數（S&P 500），這凸顯出目前又多了一個“指標”顯示投資者對於美國經濟前景的擔憂。
道瓊斯指數表現較差主要是由於該指數覆蓋企業的類型和規模與標普等市值加權指數不同，股價較高的股票對基準指數的走勢有更大的影響力，而標普等市值加權指數則更重視估值較高的公司。
道指下面的股票一般被市場公認為大藍籌，而藍籌股是在全國范圍內公認的、完善的、財務狀況良好的公司。藍籌股通常出售高質量、被廣泛接受的產品和服務。因此從某種程度上說：當藍籌股表現不如其它股票的話，那麼在一定程度上顯示該市場的經濟出現了一些不確定性，因為他們的業績對經濟走勢較為敏感。
( 244.91 , 0.40 , 0.16% )(166.09, 4.20, 2.59%)166.09 , 4.20 , 2.59% ) (339.83, -4.72, -1.37%)339.83 , -4.72 , -1.37% ) (139.73, 5.88, 4.39%)139.73 , 5.88 , 4.39% ) (3022.55, 12.26, 0.41%)3022.55 , 12.26 , 0.41% )帶來下行壓力，但它們在標普500指數里的整體權重減輕了它們的影響力。
波音，3M對道指拖累最明顯
波音公司的股價對道瓊斯指數的影響尤為嚴重。
過去六個月裡，這家航空巨頭的股價下跌了10%，原因是該公司仍在處理圍繞其737 Max噴氣式飛機的問題，導致該指數下跌了370點。該公司股價最近多日下跌，限制了該指數的整體漲幅，原因是該公司的安全措施受到質疑。
3M股價是過去6個月來拖累道指的第二大因素，拖累該指數下跌約301點，因該工業綜合企業正應對需求降溫的問題。
在周二的交易中，Travelers Cos.麥當勞公司（McDonald 's Corp.）公布了令人失望的三季度業績報告後股價下跌，該指數下跌約152點。截至周二關盤價來看，道瓊斯指數10月份下跌約0.5%，標準普爾500指數上漲約0.6%。
自2018年6月以來，這些指數在一個多月的時間裏沒有出現不同的走勢，因爲這些指數的最大貢獻者之間存在一些重叠，這有助于避免道指和標準普爾指數之間的差距進一步擴大。
蘋果公司（Apple Inc.）是今年對道指貢獻最大的個股，自去年12月以來累計上漲558點，其占標普指數截至9月底漲幅的6.4%左右。
微軟（Microsoft Corp.）是截至9月底對標普指數貢獻最大的成份股，但它對道指的影響却沒那麽大。
家得寶(Home Depot Inc.)、維薩（Visa Inc.）和高盛（Goldman Sachs）今年均進一步推高了道指，儘管它們的市值總和不及微軟1.05萬億美元的估值。
自2015年以來，道瓊斯指數的表現從未遜于標普500指數，當年道瓊斯指數下跌2.2%，而標普500指數下跌0.7%。
