EIA和IEA可謂多頭的兩大剋星，然而這一分析師却挺身指出，原油的基本面可能不至于那麽糟糕......
當前市場對油市的基本面普遍不看好，其原因在于油市的兩大喉舌——EIA和IEA近三個月都下調了原油需求前景。這兩個機構可謂原油多頭的“剋星”，每當公布月報的日期一至，多頭如臨大敵。如此境况下，還在高喊100美元一桶原油無异于痴人說夢。
至于供應方面，我們知道歐佩克的减産對油價有一定的支撑作用。然而，非歐佩克國家的可觀産量填補了减産的缺口，供應還不至于很緊縮。
這樣看來，EIA和IEA等機構認爲油市前景黯淡的預測也幷非不合理。然而，Oilprice分析師Dan Steffens認爲，當前油價幷不能很好反應油市的實際狀况。
首先，原油需求前景幷沒有這些能源機構所渲染的那麽暗淡。
從上圖可以看到，世界原油産品的需求量已從1999年的7500桶/日攀升到1.01億桶/日。從簡單的數學計算[(101-75)/ 20]可以得出每年的原油需求日均增長達到130萬桶。如此龐大的增長量表明了需求遠未見頂。
其次，當前不少分析師斷言貿易不確定性損害了原油需求，Dan Steffens認爲，這種擔憂未免過于誇張。IEA預測2019年石油需求量每天將减少了10萬桶至100萬桶/日，這聽起來可能很多。但事實上，我們生活在一個每天消耗超過1.01億桶原油的世界中。這樣一比，貿易局勢造成的需求减少量不過是九牛一毛。
供應方面，分析師認爲，EIA關于原油産量將不斷增長的預測也是有所偏離的。
這個分析師發現EIA的預測方法和公式在很大程度上却决于加權平均後的趨勢。如果在過去兩年中，原油供應量10萬桶/日，那麽他們認爲2019年和2020年的供應量將繼續以相同的速度增長，這無疑忽略了油市生産的周期性衰退問題。
今年前七個月，EIA均預測原油産量會呈現上升趨勢。但是從過去八個月中實際産量來看，却絲毫察覺不到穩步增長的迹象。
實際上從2018年12月到2019年6月，美國石油産量每天增長不到10萬桶。能源行業專家Raymond James指出：
“從2019年1月開始，EIA公布的産量實際值已經連續數月低于其預測了。”
EIA在最新的報告中同樣維持了對産量增長的樂觀前景，該機構預計12月份美國的原油産量將比7月份的實際産量（現有實際數據的最近一個月）高出120萬桶/日。當然由于飓風巴裏過境，7月原油産量是非正常的，比往年7月低去約35萬桶/日。
然而，就算按照調整後的産量來算，12月美國的原油生産總量要高于7月實際産量的85桶/日才能滿足EIA的願景。分析師指出滿足這一增長量意味著鑽探石油的鑽機數量起碼要增加200台，或者提高每台鑽井機的生産率，但這些方法在葉岩油行業舉步維艱的環境下顯得不太現實。
實際上，在當前的低迷油價下，美國葉岩油生産如此“燒錢”的行業根本無法擴大生産。在過去10年裏葉岩油行業已經累計投入了近2000億美元，但是獲得的回報幷未和持續投入形成正比。
不少葉岩行業的公司不得不削减生産，我們可以從連周下降的勘探鑽井數找出些端倪——截至10月18日，美國鑽機數量報851部，月同比下跌1.96%。Dan Steffens直言，如果油價持續疲軟，明年原油市場可能出現斷供現象。
總而言之，該分析師認爲原油的需求前景可能未至于EIA所預測的那樣暗淡；而在低迷油價下，供應面也趨于收緊，由此看來油市的基本面還未至于很糟糕。
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