看多美股的投資者在本財報季最擔心的一件事是，明年的業績預期可能大幅下調。這種情況去年就發生過，並且助長了去年第四季度美股的跌勢。 由於許多企業公佈的三季度業績好壞不一，投資者越來越擔憂明年的盈利預期可能會遭大幅下調，從而影響美股走勢。

　　截至目前，在已公佈財報的標普500成份股公司中，81%的公司收益好於預期，接近歷史最高水平。

　　值得注意的是，儘管截至目前大部分美股財報業績表現尚可，但分析師上週仍將標普500成份股公司2020年利潤預期下調近1美元，至每股178.40美元。外媒編制的數據顯示，美企的利潤預期下降了0.5%，這是自1月份以來的最大單周跌幅。

　　雖然分析師下調了對明年美企的盈利預期，但是分析師仍預計明年標普500成份股公司的利潤將增長10%，相比之下，今年增幅僅為1.9%。但是，需要注意的是，去年美企的利潤預期在9月達到歷史新高後下調了8%，因此現在還不能蓋棺定論，還要結合市場對明年數據的預期才行。而且分析師們幾乎總是高估了未來收益，然後隨著一段時期的臨近而調低預期。

　　DataTrek Research的聯合創始人尼剋剋拉斯(Nick Colas)認為，分析師對企業盈利增長10%的預測太高了。他估計，銷售增長將會放緩，約在3%到4%之間。此外，工資和投入成本上升等利潤壓力將「吞噬」所有這些收益，從而導致公司2020年的利潤「基本上與今年持平」，為每股163美元。換言之，這也就意味著利潤幾乎沒有什麼增長。

　　此外，美國銀行的數據顯示，本財報季中，銷售和營收雙雙下滑的公司股價在財報季公佈首日便下滑3.9個百分點，低於歷史平均2.4個百分點的水平。

　　瑞銀全球財富管理美股投資策略主管傑裡米澤林(Jeremy Zirin)表示，要想讓股市實現真正上漲，投資者需要對收益增長前景更有信心才行。而美國銀行策略師薩維塔‧蘇布蘭馬尼安(Savita Subramanian)則表示，目前來看，投資者對經濟前景的信心並不樂觀。

　　不可否認，今年以來，由於經濟表現不佳，投資者情緒大幅下滑，這進一步影響了美股走勢。摩根士丹利首席美股策略師邁克威爾遜(Mike Wilson)表示，目前，由於各國央行在全球範圍內大力實行寬鬆政策，以刺激經濟增長，投資者似乎還沒有意識到這一風險，不過這只是早晚的問題。

　　此外，他還指出，摩根士丹利的收益修正模型顯示，過去12個月標普500指數隻是在原地踏步，而非實際增長6%。

（文章來源：金十數據）