自去年10月以來，做空美國股市的押注從未跌至如此低的水平。IHS Markit Ltd。的數據顯示，SPDR標準普爾500 ETF信託基金 (SPDR S&P 500 ETF Trust)的賣空交易占流通股的比例本週跌至2.6%，表明市場對美國股市可能重返歷史高點持樂觀態度。

　　然而，一些分析師仍然感到不安。富思通國際(INTL FCStone)全球市場策略師阿巴西(Yousef Abbasi)對此表示：

“這似乎是市場過於自滿的跡象，在逆風因素盛行的情況下市場仍然保持異常樂觀，這確實讓人感覺很危險。”

　　阿巴西認為，投資者當然有理由保持樂觀，因為有證據表明貿易局勢得到一定緩和，困擾全球市場多年的英國脫歐鬧劇昨日也取得突破性進展。但不要忘記，市場逆風因素依然存在，投資者可不能掉以輕心。

　　其中最大的問題，出現在美國的經濟數據上。美國經濟學家理查德·瓊斯(Richard Jones)警告稱，標準普爾500指數已遠遠超過2019年的峰值水平，這與美國經濟狀況不斷惡化的趨勢相背離。

　瓊斯直言，美國經濟無法擺脫全球經濟低迷帶來的影響。本月稍早時候公佈的美國ISM指數和採購經理人指數PMI就明顯表明，貿易局勢趨緊給美國帶來不可避免的衝擊。除此之外，美國9月平均時薪和零售銷售月率均低於預期，後者更是自2月以來首次出現下降，表明美國就業市場和零售業也開始受到拖累。

　　對於美股的後市表現，眾位分析師和經濟學家也給出了自己的預測。

　　瓊斯認為，除非全球貿易問題有實質性的進展，否則美國經濟數據初露惡化勢頭將進一步打壓股市表現。在這種情況下，如果美股第三季度財報季出現任何意外狀況，股市將難承其壓：

　　“標準普爾500指數今年已經見頂，因為糟糕的經濟數據對股市來說是一記暴擊。雖然幾乎可以肯定美聯儲在年內還有降息空間，但從此前兩次降息後的市場走勢來看，你難道還相信降息能為美股等風險資產保駕護航嗎？”

　　摩根士丹利策略師威爾遜(Mike Wilson)也在本週早些時候警告投資者，去年股市也曾出現過類似的短暫繁榮，但最終卻慘淡收場。未來幾個月如果美國經濟基本面進一步惡化，標普500指數甚至可能會出現近20%的暴跌。威爾遜在報告中稱：

　　我們完全可以預見美股接下來的走勢，市場可能在本週五觸及近期高位，然後在未來幾週重現去年12月的頹勢(當時標普500指數一度較月內高點狂瀉近500點) 。

　　Evercore ISI投資組合策略主管德布斯切爾(Dennis Debusschere)則在周三給客戶的報告中寫道：

　　在第四季度，相對於防禦股，週期股有上漲空間。股市目前保持強勢，更多地取決於投資者對經濟衰退可能性的低估，而不是經濟增長預期的實質性提高。

　　綜上所述，瓊斯認為儘管標準普爾500指數今年迄今上漲了約19%，但一直無法長期站穩在3000點上方是一個不利信號。在今年剩餘的時間內，標普500指數有可能會回落至8月份的低點附近。

（文章來源：金十數據）