標準普爾500指數8月份累計下跌約2%，為今年5月以來的最大跌幅。今年8月，人們對經濟衰退的擔憂不斷加劇。市場預期美國聯準會將在9月月中降息，此外投資者還對美國美國經濟衰退的可能性憂心忡忡。

　　CFRA首席市場策略師Samuel Stovall稱，「如果曆史重演，我們可能會在9月看到拋售，然後市場將出現某種程度的投降。我們正處於我所說的撤退之中。關鍵點位實際上是2800點。如果我們有意義地跌破這一關口，我們最終可能會出現急劇而迅速的衰退。」

　　就股市而言，從曆史上看，通常9月份的損失都要比8月份嚴重。Stovall說，「如果你認為8月不好，曆史表明9月可能更糟，因為9月不僅是平均跌幅最大的月份，而且是唯一一個下跌比上漲更頻繁的月份。」

　　自二戰以來，標普500指數所有月份的平均漲幅為0.69%，但9月份的平均漲幅為- 0.54%。平均來看，9月份，美股在55%的時間裡均出現下跌，是一年中表現最差的一個月，相比之下，10月份股市有61%的時間錄得上漲。不過10月份是一個波動性更大的月份，平均跌幅是最高的一個月。

　　股市投資者也將繼續密切關注在8月份大幅下滑的利率。30年期美國國債一個月內下跌了60個基點，至2%以下的水平。被廣泛關注的2年期美國國債殖利率與10年期美國國債殖利率之間的殖利率曲線數次出現反轉。這是一個衰退警告，意味著10年期國債殖利率已經低於2年期國債殖利率，投資者對短期投資要求更高的殖利率。

　　投資者將密切關注即將公佈的數據將如何影響債券市場，最重要的是美國聯準會。美國聯準會將於9月17日和18日召開會議，預計將降息25個基點，不過一些債券策略師表示，如果經濟走軟或市場劇烈波動，美國聯準會可能降息50個基點。

　　美國聯準會主席鮑威爾下週將於美國東部時間週五下午12：30發表講話，這可能為未來的貨幣政策提供一些線索。美國聯準會理事Michelle Bowman也將於美國東部時間週三下午12：30發表講話。

　　蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）美國利率策略主管伊恩-林根（Ian Lyngen）在一份報告中表示，「投資者將試圖弄清楚，2019年是否會重演上世紀90年代的情形（總計降息75個基點），或者全球經濟是否遭受了更大的損害，因此美國聯準會有理由做出更大的讓步。」

　　9月第一週將公佈一些重要數據，包括週五的8月非農就業報告和週二的ISM製造業調查。汽車行業週三將公佈月度汽車銷量。

　　Refinitiv的數據顯示，經濟學家預計8月份新增就業15.5萬人，低於7月份的16.4萬人。他們預計失業率將穩定在3.7%，平均時薪將增長0.3%。

　　Wilmington Trust首席經濟學家Luke Tilley表示，他正在關注週四ADP私營部門就業報告。有「小非農」之稱的ADP一向被稱作是前瞻非農數據的重要指標。

　　「5月和6月的ADP數據出現下降。這是自2010年以來美國小型企業ADP就業人數在複蘇過程中唯一一次出現下滑。7月份的數據也非常疲軟。」Tilley表示，目前還不清楚就業市場為何呈現疲軟，但由於這是經濟複蘇以來首次出現疲軟，因此值得關注。

　　Tilley說，就業增長似乎正處於經濟週期的最低點。美國勞工統計局最近修訂了其就業數據，顯示2018年3月至2019年3月就業崗位減少了50.1萬個。Tilley說，他通過在這段時間內分散裁員來調整研究，結果顯示，這幾個月的就業增長每個月都減少了41750人。

　　他說，「這意味著2018年的就業增長從來沒有我們想像的那麼強勁，勞動力市場疲弱令人擔憂。」勞動力市場的強勁是美國經濟維持擴張的關鍵，因為它一直在推動消費，而消費約佔美國經濟的三分之二。Tilley說，「這將是一個危險信號。」

　　此外，Tilley表示，他也在關注ISM製造業調查，特別是在另一系列製造業數據Markit PMI數據顯示製造業萎縮之後。Tilley預計ISM指數為51.4，略高於上月的51.2。該指數一旦低於50即表明經濟在收縮。