歐洲央行下任行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde ）9月1日接受采訪時表示，負利率對歐洲來說利大於弊。

　　拉加德認為負利率帶來的好處大於弊端的原因在於，利率為負時，銀行可能會決定將負存款利率轉嫁給儲戶，降低儲戶的存款利率。但是另一方面，儲戶同樣也是消費者、工人和借款人，在利率為負的情況下，經濟會更加強勁、失業率會更低，借貸成本也會降低，他們可以從中受益。從各方面考慮，如果歐洲央行不採取包括引入負利率的非常規貨幣政策，歐元區民眾的境況總體上會更糟。

　　然而分析師Mike Shedlock 對此卻並不認同，他表示幾乎總是出錯的拉加德這次又錯了。

　　即便她上面提到的優點確實存在，負利率實際上對歐洲各大銀行的盈利能力造成了不小的影響。有研究表明，負利率實際上減少了​​銀行貸款，削弱了銀行的盈利能力。

　　歐洲央行的負利率本應增加支出、遏制通縮，並刺激經濟，但是實際上結果卻與此相反。

　　根據巴斯大學的研究，向商業銀行收取超額準備金費用的央行實際上減少了​​放貸。這是因為額外的成本降低了銀行的利潤率，導致貸款增速下降。

　　巴斯大學管理學院的謝如博士（Dr． Ru Xie）表示，這很好地證明了實施負利率政策帶來的後果適得其反，尤其是在銀行已經難以盈利的情況下。

　　謝還表示，歐洲央行在經濟衰退後會實施包括量化寬鬆在內的非常規舉措，負利率似乎與之相悖。

　　那麼，負利率到底對歐洲有無幫助呢？

　　研究表明，並沒有證據表明負利率能夠提振經濟，降低失業率。相反的是，有證據表明，銀行因為負利率受到了影響。比如，德意志銀行、法國銀行和意大利銀行。

　　截至2019年6月30日，德意志銀行據稱擁有1.63萬億資產。不過，市場質疑這些資產是否真實存在，金融博客零對沖同樣如此。

歐洲央行新任管委霍爾茲曼也對負利率並不贊同，他對9月會議上是否有必要宣布實施一系列刺激舉措持懷疑態度。此外，他曾經公開表示支持加息的緊縮貨幣政策。

　　霍爾茲曼週六接受采訪時表示，並不贊成進一步寬鬆的貨幣政策，因為現在採取的刺激政策已經夠多的了，且歐洲央行和奧地利央行的資產規模已經非常龐大，就算再繼續採取刺激措施，也不會有多大成效。

　　他還指出，寬鬆的貨幣政策推高資產價格，給金融穩定帶來巨大風險。這點可以從房價、金價，以及波動的股價中了解到，金融不穩定帶來的長期影響對歐洲，乃至全球都十分不利。

　　來源：金十數據

責任編輯：郭明煜