美國債券殖利率正在下降，目前似乎沒有什麼可以阻止這一趨勢。10年期美國國債殖利率接近三年低點，為1.45%。這低於兩年期1.5%的殖利率。在殖利率劇烈下跌的同時，美債殖利率延續了此前令金融界(0.7364, 0.01, 1.07%)廣泛擔憂的倒掛態勢。美國聯準會數據顯示，2年期與10年期國債殖利率已經進入倒掛，而3個月期與10年期國債殖利率倒掛程度接近2008年金融危機前的水平。

　　週三（8月28日），30年期美國國債殖利率跌至1.91%的歷史低點，原因是全球債券殖利率跌至多年來或創紀錄低點。美國利率跟隨全球走低，日本10年期國債殖利率跌至3年來新低，德國10年期國債殖利率跌至創紀錄的負0.72%。

　　Amerivet Securities美國利率主管Gregory Faranello表示：債券市場受到多種力量的夾擊，目前正形成一個漩渦，吸引那些不得不購買殖利率的投資者。隨著債券價格走高，殖利率不斷走低。過去幾天，投資者開始相信，貿易爭端很有可能會持續很長時間，甚至可能持續到總統大選之後。

　　經濟放緩和政治地緣局勢危機

　　全球經濟正在放緩，越來越多的跡象表明，歐洲經濟可能進入衰退。亞洲國家經濟放緩給整個新興市場經濟體帶來了一絲寒意，這些經濟體的出口都出現了下滑。

　　此外還有政治不確定性。週三，英國首相約翰遜將議會重新開放的時間推遲到10月中旬，限制了辯論時間，增加了達成無協議退歐的可能性。英鎊下跌，10年期英國國債殖利率跌至3年來的最低水平。

　　富國銀行(46.19, 0.72, 1.58%)(Wells Fargo)利率主管邁克爾‧舒馬赫(Michael Schumacher)表示：災難性的情景是，殖利率從目前水平大幅下降。對投資者來說，當前投資是非常短期的美國國債是不錯的選擇。例如，1個月期美國國債殖利率為2.06%，遠高於其他證券。

　　許多策略師預計，美國國債不會步世界其他國家後塵出現負殖利率，但他們承認這是有可能發生的。殖利率下降的另一種結果是，如果貿易形勢出現重大進展，債券殖利率可能會迅速飆升。但策略師們懷疑這種情況是否會很快發生。美國銀行(27.33, 0.48, 1.79%)-美林(Bank of America Merrill Lynch)利率策略師拉爾夫‧阿克塞爾(Ralph Axel)表示：很明顯，貿易爭端和緩是殖利率出現良好轉變的重要因素。

　　全球債券殖利率大幅下降

　　推動殖利率走低的另一個主要因素是，目前全球逾16萬億美元債券殖利率為負，而美國國債市場一直吸引著尋求殖利率和安全性的投資者。

　　Axel表示，他對10年期國債的殖利率目標為1.25%，他還預計明年第二季度30年期國債殖利率將達到這一水平。

　　Faranello表示，殖利率走低是因為隨著投資者尋求鎖定殖利率，更多買家加入買盤。問題是，一直支撐美國經濟的消費者是否會開始對市場的恐慌做出反應。殖利率曲線顯示，明年的國內生產總值增長率將為零。這就是曲線前端的含義。問題是殖利率曲線會勝出，還是政策制定者能夠提供足夠的數據支撐。

　　美國聯準會仍需盡快再度降息？

　　隨著各國經濟放緩，各國央行一直在壓低利率。人們擔心，各國央行在捍衛本國貨幣的同時，都在競相壓低利率。另一個擔憂是，他們沒有金融危機前擁有的彈藥，因為許多國家要麼採取了非常寬鬆的措施，要麼已經實施了超低利率。自金融危機以來的10年裡，它們也未能在引發通膨方面發揮多大作用。

　　外界普遍預計，美國聯準會將在9月17日和18日開會時降息25個基點。但Faranello認為，當前我們都已經陷入困境，美國聯準會需要降息50個基點，才能改變全球經濟的基調。

　　匯通財經APP提醒，受經貿爭端升溫、全球經濟放緩等因素影響，美債殖利率基本處於下跌態勢，其中10年期國債殖利率近一年來的跌幅約為135個基點。按照現在的走勢，美債陷入負殖利率並非沒有可能。但美債在全球金融市場發揮著重要作用，如果真陷入負殖利率，將對經濟運行產生巨大影響。

責任編輯：張玉潔 SF107