今年下半年，美股可能迎來一段艱難時期。如果美國聯準會不能成功阻止美國經濟衰退，標普500指數將跌至2100。

　　華爾街策略師斯文‧亨利奇（Sven Henrich）表示，雖然美股主要均線處於盤整模式，8月份大部分時間美股都在貿易局勢和美國聯準會的影響下來回擺動，但橫向盤整動作可能很快就會結束。

　　亨利奇還表示，今年美股的上漲純粹是以估值倍數的擴張為推動力的，這種擴張主要有兩大支柱，分別是投資者對美國聯準會未來降息的前景抱有很高期望，以及市場對國際緊張形勢可能得到緩和持樂觀態度。 

　　他還表示，美股當前的形勢就像是暴風雨前的平靜，尚未完全脫險。標普500指數完全有可能進一步升至2950高位，雖然這聽起是在看漲股市，但波動率指數（VIX）也可能飆升至28或30的水平，這意味著美股可能只是進行短暫的反彈，投資者要參與也只能是短期買進。他還警告稱，如果美國聯準會不能遏制經濟衰退的到來，股市將會持續下跌。

　　他還指出，從技術面來看，標普500指數現在也是有些「迷茫」。 從下圖可以看到，標普500指數走出了一個「喇叭」模式。從圖表走勢來看，這不一定意味著美股會下跌，但它釋放出了極度看跌的信息。亨利奇表示，如果標普500指數無法突破這種「喇叭」模式的上行趨勢線，那麼下行風險就將顯著上升。

　　他還認為，如果各國央行能夠放鬆貨幣政策，並且在控制市場方面保持有效性，那麼這個圖標釋放的看空信號可能就是無效的。但是，如果央行銀行失去對市場的控制，那就意味著我們真的進入了全球經濟衰退，圖表中暗示的下行風險也會成真，標普500指數可能一路跌至2100點。

　　這意味著標普500指數將在目前水平的基礎上下跌27%，這種「死亡螺旋」下跌是很罕見的，只有在廣泛的熊市或經濟衰退時期才可能出現。 

　　他還說道，目前美股運輸股、小盤股和銀行股等板塊正處於嚴重的困境之中，因此真的需要市場顯示出好轉的跡象才行，與主要股指相比，整體市場明顯疲軟。

　　此外，美債殖利率曲線倒掛的情況正處於2007年以來最糟糕的水平，這給市場參與者帶來了巨大的心理壓力，可能會讓市場更接近亨利奇口中的熊市。

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責任編輯：張玉潔 SF107