在美國聯準會傑克遜霍爾年會上的講話中，鮑威爾幾乎沒有提供他認為利率應該走向的指導，他說，美國聯準會「將採取適當行動維持經濟擴張」，這句話他最近已經用過好幾次了。

　　在談到美國聯準會的充分就業和物價穩定的雙重使命時，鮑威爾說：「經濟已經接近這兩個目標。我們現在面臨的挑戰是，採取貨幣政策來維持經濟增長，使強勁的就業市場的好處惠及更多仍然落後的人，使通貨膨脹率牢牢地控制在2%左右。」

　　他還概述了美國聯準會面臨的挑戰，並指出，對他和其他官員來說，「最近沒有先例來指導任何針對當前形勢的政策反應。」

　　他在事先準備好的講話中表示，「儘管貨幣政策是一個強有力的工具，能夠支持消費者支出、企業投資和公眾信心，但它不能為國際貿易提供一個固定的規則。不過，我們可以試著看清楚可能發生的事情，關注貿易發展如何影響前景，並調整政策，以促進我們的目標。」

　　鮑威爾對美國經濟的前景基本上是樂觀的，他說，美國經濟在面臨挑戰的同時，「總體上繼續表現良好」。

　　「自去年年中以來，全球增長前景一直在惡化。貿易政策的不確定性似乎在全球經濟放緩以及美國製造業和資本支出疲軟方面發揮了作用。

　　美國聯邦公開市場委員會（FOMC）在7月30-31日的會議上批准降息25個基點，為11年來首次降息。官員們表示，下調利率是出於對全球增長放緩、國際貿易緊張局勢和低通膨的擔憂。

　　市場預計，美國聯準會將在9月會議上再次降息，並在年底前再次降息。

　　在週五的討論中，鮑威爾將美國聯準會的政策分為三個時期：一個是從1950年到1982年，美國聯準會使用「停了就走」的政策來促進經濟增長，但最終以失控的通貨膨脹告終；1983年至2009年，美國聯準會控制了通膨，但金融過度行為在大衰退中達到頂峰；當前，政策制定者面對的是一個增長放緩、利率和失業率低於正常水平的世界。

　　他說，「我們沒有看到不可持續的借貸、金融繁榮，也沒有看到大衰退時期發生的那種過度行為。我仍然認為，總體金融穩定風險是適度的。但是我們仍然保持警惕。」

　　「因為貨幣政策最重要的影響是有一年或更長時間的不確定滯後，委員會必須設法審查可能正在通過的事態發展，並集中注意可能隨著時間的推移而影響前景或可能造成重大風險的事情，」他說，「但將貿易政策的不確定性納入這一框架是一個新的挑戰。制定貿易政策是國會和政府的事，而不是美國聯準會的事。」

　　鮑威爾沒有提及殖利率曲線反轉的問題。殖利率曲線反轉一直令市場感到不安，兩年期美國國債殖利率已超過10年期，而這是過去50年來一個可靠的衰退指標。上次會議的記錄也只是粗略地提到了曲線的反轉，鮑威爾在講話中沒有提到經濟衰退。