由於全球經濟增長緩慢且通膨率較低，許多央行最近紛紛降息以支撐各自的經濟，而歐洲央行等其他央行預計將在今年晚些時候加入這一行列。

　　降低利率可以降低借貸成本，以期鼓勵消費者和企業增加支出和投資。

　　不過，IMF高級經濟學家Gita Gopinath、Luis Cubeddu和Gustavo Adler在週三發表的文章中警告稱，發達國家和新興市場經濟體最近大幅放鬆貨幣政策，引發了對所謂「以鄰為壑」政策以及對貨幣戰爭的擔憂。

　　以鄰為壑指的是一個國家的貿易政策對自己有利，但同時會傷害其鄰國或貿易夥伴。

　　儘管貨幣寬鬆政策有助於刺激國內需求，反過來通過增加對其商品的需求而使其他國家受益，但IMF對此表示懷疑。IMF認為這使得出口更具競爭力，並隨著其他國家的價格上漲而降低對進口產品的需求，這一效應被稱為「支出轉換」。

　　貨幣貶值已成為全球貿易緊張局勢的焦點。IMF的一份報告稱，人們不應過於相信，放鬆貨幣政策能夠讓一個國家的貨幣貶值到足以通過支出轉換帶來貿易平衡的持久改善的程度。

　　單憑貨幣政策不可能導致實現持久改善所需的「大幅度持續貶值」，並強調貨幣貶值帶來的支出轉換影響通常很小。

責任編輯：孟然