以Mislav Matejka為首的摩根大通策略師寫道，美股雖然可能還有反彈，但8月接下來時間料仍有一輪修正，宜保持謹慎。直到9月，受到更好的季節性數據及央行寬鬆等利好因素影響，股市方有望獲得提振。

　　對於即將出現的修正，Matejka指出，這一輪迴調的持續時間不會長於5月份的情況，而投資者可以在9月初重回股市，如其早前的預測。

　　上週全球股市普遍下挫，主要原因在於美債2年/10年期殖利率曲線倒掛，這被視為可靠的經濟衰退先行指標，造成投資者爭相撤出風險資產，轉而購買債券及黃金等避險資產。

　　道指在上週三錄得今年最大的單日跌幅，下挫800點，也使全周累計下挫1.5%以上。不過，在過去三個交易日，美股出現回升。

　　Matejka認為，殖利率曲線倒掛雖然重要，但不妨礙股市在經濟衰退前創下新高。通常股市創出新高晚於倒掛11個月，經濟衰退晚於倒掛17個月。他表示，以歷史角度看，現在的情況對股市是正面的，在出現倒掛後，未來12個月的平均漲幅為10%。

　　Matejka表示，市場好轉的潛在驅動因素，包括9月季節性的改善、歐洲央行可能的量化寬鬆政策、美國聯準會再次降息的幅度到達50基點等。這些利多並非必然出現，但一旦成真料將提振市場情緒。

　　Matejka最後還指出，在8月份修正之後，美股有望於明年上半年再創歷史新高，這也可能是這一輪行情的最高點。

責任編輯：張玉潔 SF107