本文來自華爾街見聞（ID：wallstreetcn）作者張丹丹，文中觀點不構成投資建議。

關鍵美債殖利率曲線本週出現倒掛後，全球避險情緒進一步加深，美國這一主要經濟體的衰退風險再次成為市場討論的焦點問題。

全球最大對沖基金橋水的創始人瑞‧達利歐的最新觀點是，美國經濟形勢正在惡化，衰退不可避免，只是個時間問題。在2020年大選之前陷入衰退的可能性達40%。

據新浪財經，達利歐在新加坡接受媒體採訪時表示，全球經濟減速將促使包括美國聯準會在內的各國央行進一步放鬆貨幣政策。

他補充稱，在經濟週期的後期進行降息可能對刺激經濟並不有效。如果發生這種情況，各經濟體可能會通過令本幣貶值來提振經濟增長。因此，「在未來三年，你將看到更多的貨幣戰爭」。

本週三（8月14日），美國2年期和10年期國債殖利率出現最近12年以來的首次倒掛，這被視為經濟即將陷入衰退的強烈信號。一時間，避險情緒席捲全球，以美股為首的風險資產大跌、各國債市走高。

截至週四尾盤，這一關鍵曲線暫時擺脫了倒掛狀態——2年和10年期美債殖利率利差上漲2.3個基點，報2.310個基點。

但美債殖利率再度集體下跌，其中，10年期基準國債殖利率盤中一度跌至1.4732%，創三年新低；30年期美債殖利率跌破2%整數大關，並在盤中刷新紀錄低點。其餘期限的美債殖利率也都有不同程度下跌。

證券時報援引業界分析稱，此番主要經濟體國債殖利率倒掛有多方面的背景。

首先，受到經濟週期、創新驅動不足等因素影響，全球經濟增長本身已在趨緩。

其次，貿易衝突一定程度上影響了全球經濟增長預期。

此外，一些黑天鵝事件的出現，使得全球投資者決策變得更為謹慎，預期趨向悲觀。

美國聯準會「大鴿」、FOMC票委Bullard則在最新發言中「安撫」市場稱，全球貿易緊張局勢和經濟增長放緩令投資者惴惴不安，股市下跌和債券殖利率曲線的關鍵部分出現「倒掛」不足為奇。

他表示，持續的美債殖利率倒掛才是美國經濟的悲觀信號。

統計顯示，二戰後美國共發生9次2年期和10年期國債殖利率倒掛，其中7次最終出現經濟衰退。最近一次倒掛是在2005年12月，約兩年後發生次貸危機。

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