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降息預期分化因特朗普"頻添亂"美聯儲是否火力全開?
日期
2019-08-01
北京時間週四（8月1日）凌晨2點，美聯儲將在結束為期兩天的貨幣政策會議後宣布議息結果，市場普遍預計，美聯儲將降息25個基點，這是自2008年12月金融危機期間將利率降至零以來的首次降息，市場預計美聯儲在今年會進行1-3次降息。
特朗普強烈要求美聯儲放“大鴿”
美銀美林全球經濟研究主管伊桑·哈里斯(Ethan Harris)表示，美聯儲現在所做的事情是前所未有的。現在沒有更明確的證據表明貿易爭端給美國經濟帶來了傷害，上上月的經濟相關數據也有所改善。在經濟增長仍高於趨勢水平、勞動力增長仍高於趨勢水平的情況下，美聯儲實施寬鬆政策，這是沒有任何先例的。
美聯儲主席鮑威爾明確表示，美聯儲將願意削減所謂的“保險”，以刺激經濟增長。他曾表示，美聯儲對低通脹感到擔憂，美國經濟面臨全球增長放緩和貿易爭端影響的風險。
週二，特朗普在推特上表示，美聯儲應該大幅降息。此前，特朗普曾持續批評美聯儲和鮑威爾，敦促其採取更為寬鬆的貨幣政策。
許多策略師不認為美聯儲降息舉措是對總統的回應。古根海姆的聯合創始人兼全球首席信息官斯科特·米納德(Scott Minerd)表示，特朗普讓美聯儲所面對的環境更為複雜，但是美聯儲的降息行為並不願被看做是向白宮屈服。美聯儲後續即便實施寬鬆的貨幣政策業並不是基於特朗普的壓力。
米納德表示，美聯儲所做的其實是希望避開貿易爭端的負面影響。貿易爭端主要影響了製造業數據，拖累了出口和庫存。有經濟學家表示，到目前為止，消費者基本上沒有受到貿易問題的影響，消費者信心和消費支出都很強勁。
美聯儲降息預測分化
雖然很多經濟學家相信美聯儲會降息，但並不是每一個人都會同意。波士頓聯儲主席羅森格倫表示，現在經濟強勁,通脹已接近美聯儲設定的2%的目標，美聯儲沒有任何理由要降息。
摩根士丹利投資管理投資組合經理卡隆表示，站在美元角度上，如果美聯儲不降息，那麼美元會持續走強，強勢的美元會抑制通貨膨脹，這樣就達不到通脹目標。他預計美聯儲將降息50個基點，雖然現在市場預計為25個基點，但是50個基點才符合邏輯。即便他們7月降息25個基點，但後面也會持續降息直到達到50個基點。
但Amherst Pierpont首席經濟學家斯蒂芬·斯坦利(Stephen Stanley)預計，美聯儲將降息25個基點，然後停止降息。他表示，美聯儲還是希望可以保留選擇的餘地，現在的經濟形勢沒有差到需要降息50個基點的地步。
一些經濟學家認為，美聯儲的火力有限，其聯邦基金目標區間僅為2.25 - 2.50，因此美聯儲應採取行動防止經濟走弱。但另一方面，有一種擔憂是，如果美聯儲現在動用有限的彈藥，在經濟依然強勁的情況下，如果經濟轉壞，它以後就會無能為力。
美國經濟數據並不支持降息
數據並不真正支持降息舉措。數據顯示今年上半年美國經濟增速為2.5%。至少有一些證據表明，經過上半年的短暫回落後，核心通貨膨脹率似乎正在回到2%的趨勢水平。
美聯儲將通脹目標定在2%，美聯儲關注的核心PCE通脹指標在6月份為1.6%。
米納德表示，美聯儲在經濟穩健的環境下降息，可能會引發資產價格泡沫。然而，他認為美聯儲應該降低利率，但是此決定應該基於它更傳統的衡量標準——經濟數據。
匯通財經APP提醒，美聯儲是否降息和降息幅度影響廣泛，現在和金價較為穩定，都在等待美聯儲的決定。一旦宣布降息，預計美元將承壓，如果降息幅度比預期值25個基點更高，那麼美元走軟趨勢更明顯，持續時間也會更長，金價或向上測試7月25日高點1434美元。目前市場關注焦點是美聯儲是否會開啟新一輪降息週期，以及降息週期的降息幅度是否會和前九次加息幅度一致。
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