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大摩：美聯儲可能更傾向於結束縮表而不是調整IOER
日期
2019-07-30
2019年07月29日 22:00 新浪美股
新浪美股訊 摩根士丹利(45.48, -0.26, -0.57%)策略師Kelcie Gerson在7月26日報告中稱，如果美聯儲決定在7月會議上對政策框架進行“技術性調整”，可能會選擇提前結束資產負債表的正常化進程。
摩根士丹利預計，考慮到過去兩周的聯邦基金利率水準，美聯儲不會需要下調超額準備金利率（IOER）或提前結束縮表。除非聯邦基金利率升到2.42%-2.43%，否則可能無需進行調整。
若下調IOER而不結束縮表，“將給美聯儲造成更大的溝通方面的問題，因為美聯儲就必須證明其資產負債表操作與貨幣政策並不衝突”。
在考慮使用IOER而不是提早結束縮表的問題時，摩根士丹利將調整IOER視為聯邦基金利率觸及目標範圍上限時的“糾正措施”，而結束縮表將“有助於”減緩未來聯邦基金利率/IOER利差的擴大速度。
責任編輯：魏雨
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